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[虚拟币交流] 费用开关，ENA币价起飞的牛市“猛药”（转）
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最近我们都见证了ENA的暴涨，不仅价格一路飙升，还疯狂吸睛，崛起速度十分惊人。% O8 Z! n( J8 u7 ~3 B

+ b( b" ^& E: @# p% C但大多数人没意识到的是：主要催化剂尚未出现，即费用开关。: r0 D  v, K& }6 j( N
: f9 ]) s* |2 H
稳定币新巨头的崛起" h8 r# N7 F% A% Y# j6 `% h
在不到一年的时间里，USDe供应量从0上涨至60多亿美元，超越DAI成为第三大去中心化稳定币，仅次于USDT和USDC。* P# t/ ?4 d  R
; u+ W$ c: g. v% C" \2 }
sUSDe年化收益率已经达到10%，成为当前加密领域最高可持续性收益。收益激增正推动Aave及其他去中心化平台上的激进循环套利策略发展。) L2 Y, c2 \- z2 L) U* F
" R. o+ E1 H& m, a. A: N/ B. T, c0 |
融资利率正不断上升，当前比特币融资利率为19%，以太坊为12%，这是6个月来两者首次同时突破11%基准线。
" t' o0 s! G% K% m& I! I) H+ @' ~  s" i/ u& @# Y3 _! I% u4 S
Ethena本周收入达780万美元，年化预期收入超4亿美元。保守估计仍有上升空间，当前Ethena已将41%的稳定币储备转入收益更高的永续合约策略，而市场平均资金费率已达到14%。: H4 g9 D8 x0 B. O0 a$ ~

& X6 w  s0 w# M更高的年化收益率同时满足了启用ENA费用开关的关键条件：sUSDe的收益必须比当前Sky储蓄利率（现为4.5%）至少高出5%，该里程碑现已确认达成。
. _6 C3 E. D" K& }) L
; H+ g! g) E0 j. H) H费用开关，ENA币价起飞的牛市“猛药”% D5 r' f. i4 C) {5 T. ]( V; i/ z

: O  C% v2 r  @​​市场宏观角度：美联储降息与Ethena稳定币策略​​, G4 z2 c+ W( z9 S
Ethena的业务模式源于市场波动性及永续合约的高资金费率。
1 I' {9 ]: J' [& }) D
' b0 Z9 g( e% x1 B与传统稳定币（如USDC或USDT）依赖国债利息的模式不同，Ethena的收益来自其中性对冲策略：做多现货，同时做空永续合约。) Z  a6 p9 x. J# Q4 P/ |

- X( u% x& r- ?当资金费率较高时，Ethena能获得更多收入。正因如此，许多人预计若美联储如预测在2025年末开始降息，Ethena 将获得更大收益。9 e2 M& d% b3 l! _$ [

3 h3 S) k+ l2 d% S; }) m/ G实际上，在2024年12月的最近一次降息之后，Ethena创下了月度营收历史新高，达1200万美元。
! r  A; ?/ g  L6 M" D, a8 |  t  J8 p# t7 R3 v: R& i( g
费用开关，ENA币价起飞的牛市“猛药”, R( G3 f0 \3 ?6 T4 k! W

+ L8 F0 J& t' J* f, d生态增长和强劲指标
( W+ i0 O# k) {- OEthena已迅速崛起成为TVL排名前列的DeFi协议，当前TVL突破60亿美元，同时实现近4亿美元收入，跻身当下盈利能力最强的DeFi项目之列。
5 J  Q- w, |+ ?, O5 }8 q1 o/ d: }+ ]9 W4 v1 m
三款拳头产品在帮助Ethena生态扩展8 {* ?9 n/ V5 K
* o: ]8 ^6 T! p4 v8 P
Ethereal：去中心化永续合约交易所，TVL约7.12亿美元。
, c- ~9 {3 \, ?Terminal：专注于代币化资产的流动性中心，目前TVL近​​1.29亿美元​​。8 k; v& p: }$ `3 j" s" t6 z
Strata：结构化收益产品，TVL达1300万美元。8 D; w; s* R' I$ y
与此同时，Ethena正在进行多链扩展。
1 L/ J( S' J) X# G& g2 I7 e2 u4 }: j
Bybit上USDe的交易量已超越USDC（5.4亿美元 vs 4.44亿美元）6 k2 M% q6 [2 h8 s* d5 N& P6 a9 d- y& i
9 o9 k9 }0 |: s0 F8 i8 ], r4 x2 a% Z
在TON网络上，稳定币USDe的TVL在短短六周内已达到8700万美元。% u8 q- F9 W5 X: f* H
8 d5 E6 E  `& C/ P* S; _2 z- S$ L
机构资本与代币回购& r- h" c5 h1 \* @0 X
近日，Ethena宣布与资金管理公司StablecoinX达成合作。StablecoinX计划以股票代码USDE在纳斯达克交易所上市。
2 j+ ~4 N: H# O6 U7 w6 k5 v
- y6 x3 e5 X1 ?- Q' K本轮融资吸引了Pantera、Dragonfly、Wintermute等​​知名加密VC参与​​，募资额达​​3.6亿美元​​。
5 {  s3 b1 |7 F( y! ]
3 N6 i0 i& p. J* U其中，2.6亿美元将在未来六周通过公开市场进行ENA回购，将吸收近8%的代币流通供应量。
5 y1 e/ Q. ~0 h' e% t1 d/ H0 R6 N9 P8 T" D" e
StablecoinX会将ENA永久纳入资产负债表长期持有，此举旨在减少该代币的市场流通量，以助力协议的长期发展。: T  k, o% a4 G: j

& L% {/ B! V+ X, ]  e2 \费用开关，ENA币价起飞的牛市“猛药”
5 u7 h; J4 T- \$ f, g7 x2 S7 h
( `: n( A+ s- v7 ]" [' B​​费用开关：真正的催化剂
/ [! v+ ]1 U" Z1 s$ ?虽然以上因素都推动了ENA的上涨，但真正的催化剂尚未出现，那就是费用开关。
4 K+ S4 E% D  N) J
( L4 \8 p* o0 R' E5 \4 C尽管市场表现强劲，但ENA和sENA代币目前缺乏直接捕获该价值的机制。; p' U- t: k8 S  s$ x/ J

4 }, ~. b6 h/ f6 _) M: Z1 p) c为解决这个问题，Wintermute治理团队已提交启动费用开关机制的提案，旨在允许代币持有者共享收益。1 Y* \0 y) s3 Z

/ k3 Q" ]6 o6 S4 I" F这一机制将使sENA持有者能够获得协议收入分成。也就是说，它将为代币持有者创造实际价值，使ENA超越单纯的治理代币。
1 T2 c7 J( k( p# Q/ G
3 V% e7 y& V7 Y要激活费率开关，Ethena需满足5项条件。截至2025年7月，5项条件中已有4项达成：
9 Y' i5 k0 B5 G  X
+ Z* M( m5 T  p3 BUSDe供应量超60亿美元, V$ k$ V, z3 i/ k0 T: {/ A7 V& h
累计收入超过2.5亿美元4 s' h" i; ]4 R4 t) f6 f
​​总供应量的1%储备基金​​
4 B/ @$ M$ o, Q/ G8 H: y​​利差 ≥ 5%​​
/ G# |* I- y, r% ?' \# [当前剩下的唯一条件就是让USDe在币安或OKX上线（该代币已在Bybit、MEXC和Bitget上线）。' s5 E4 Z1 h# V, b4 V; i
2 p* k0 q. \/ d8 C% u1 m8 ?
完成这最后一步后，即可开启费用开关，届时sENA持有者将开始获得Ethena项目的部分收益。2 y& E$ ~7 @4 ^0 }, Y

" }+ G& h& v' [基于Ethena当前的收益水平，持币者可获得非常具有竞争力的收益率。
- P# T' Y3 i. z: H+ \% S6 k
. p' {" P* \8 {& J5 ^* i$ `7 _费用开关，ENA币价起飞的牛市“猛药”
$ ]1 C: D9 W2 x- O# ^! L; _; ]" h, f& j: J  x5 @/ R6 o
结论5 z7 q% E; O8 a) f! m( X
费用开关开启，ENA马上起飞。. E2 S+ R% q: g
4 f9 t/ s# s0 P

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并不所有人都可以盈利的，所以楼主你很精明

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原来这人是币安的啊！之前一直在嗨聊看见他来着

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USDT就是虚拟币吧？常没有听说的，懂了

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主题回复处广告图案-天策传媒
这样的盈利结果也太牛逼了吧，都让我万分眼馋了

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反正我是不懂这个币安的哦，只能听故事了

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万博可以USDT的对吧？

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币安的创办人贼厉害，那天把一个交易所给说没了

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9#
这个币安交易所听说很厉害啊，才创立几年就被称三大交易所了！

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看来大家是常常喜欢使用这个USDT的呀！

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你这是要冲上天的节奏啊，都确定盈利了

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现在很多都使用USDT了，很容易呢

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币安是在多少年前创办的啊？

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币安除了赵长鹏有多少人？

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奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了

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天天盈利什么也是相当让人嫉妒了啊，空闲时多多讲讲方法啊

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17#
老司机要盈利，那不管是啥都不足齿数。

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