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[虚拟币交流] 美国AI的B面:给天朝比特币矿主「打工」(转)
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2025 年年末,一家天朝加密设备公司比特大陆,被列入美国国家安全审查名单。! x$ G7 I& q. n# y: y- w  s" Z

, u9 b  m) A9 z- P4 d' o, m5 F11 月 21 日,美国国土安全部启动代号「红色日落行动」,以国家安全为由,把比特大陆推到审查台上。指控条款字字诛心:调查其设备是否存在远程后门,是否会在极端时刻给美国电网致命一击。
) {# y4 j" F" ?: x3 X% f! R- X5 }( D% g9 @+ G  {) D
为什么一家天朝矿企会被指向可能危及美国电网?- j6 ~3 V* P# W+ J& ^( d! M, e, a9 y

; w) |( J" V* Q7 }: m$ {; D这是美国对核心资源的极度焦虑。因为此刻的硅谷,正上演着科技史上最昂贵的一场「沉默」。4 G3 _& E* y! A" x$ c: q; `
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在 AI 数据中心里,数以万计的英伟达 H100 GPU,正静静地躺在地上吃灰。这些单价 3 万美元、被黄仁勋称为「工业黄金」的芯片,本该全速运转,为 GPT-5 或 Sora 注入灵魂,但此刻——它们没有电。
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人类最顶尖的资产,现如今被最原始的物理瓶颈卡死了。; v5 ?# m$ ]5 v7 k

# c4 o0 V/ u- X  @- G" `6 Z美国缺电达到一个令人难以理解的程度。缺口 44 吉瓦,相当于瑞士这样中等发达国家的全部电力产能。而在这个号称科技最发达的国家,为一个新建的 AI 数据中心通电,平均等待时间已经拉长到了 48 个月以上。
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) ?3 j7 f0 g% z' r# K美国的电网像一个垂暮老人。! A* V: U9 C( c7 N# p
1 z& F0 l$ k/ h3 H5 z$ P# j
就在 AI 巨头们拿着千亿美金却找不到插座的绝望时刻,他们发现,救命稻草竟然出现在了他们最看不上的地方——比特币矿场。- g; C& }  p( H2 o

8 x. L% y" w& {; {那华尔街突然意识到:这群人手里握着的,是 AI 时代最稀缺的资产——已经与能源公司签约的巨量电力。
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但他们正意识到:这套关于「算力即电力」的生存法则,早在十年前的大洋彼岸,就已经被一群天朝工程师演绎得淋漓尽致。. ?# c; T5 v: s% G0 f& P
1 `3 C' @$ [; h2 t9 t
因为如今给美国 AI 时代修好的第一圈「电力训练场」,早在十年前的天朝,就已经竣工,又在 3 年前因为一纸禁令,迁移到美国。6 u0 d* d1 J7 ]" Z/ B
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大洋两岸的博弈,偶然中暗藏必然。正如时代的洪流无法改道,一代人有一代人的宿命,每一笔注脚都在告诉我们:伟大不能被计划。2 Z% N( E; _5 v

) c! N; J/ k  B( N) l8 W6 \美国电力继承「天朝遗产」
. ?+ i  @% \" d  Y: W- p, f3 Q历史总是习惯先写下答案,再等待那个提问的人出现。* p+ x# i- [( o9 H6 L2 r
6 a; S/ o! U# V3 Y1 l9 x
2024 年 6 月,美国比特币矿企 Core Scientific 宣布了一项震惊华尔街的消息:他们与号称英伟达亲儿子的 CoreWeave 签署了一份价值 35 亿美元的协议,将原本用于挖比特币的电力基础设施,转手租给后者用来训练 AI 模型。
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这几则新闻在硅谷引发了轰动,被称为「算力联姻」。但在大洋彼岸的天朝,对于当年那些亲历过「5·19」风暴的矿工和官员来说,这些消息读起来却别有一番滋味。4 O- F6 P' f9 ]  n/ X' h6 _
. i. B2 J& ^* M( S) k( m
因为 Core Scientific、IREN、Cipher 等他们这些矿企,用来安置英伟达 H100 的那些基础设施,很大一部分,其实是流淌着天朝基因的。# [' @/ x( I1 m& d
  D$ e( w0 w+ _) F4 x0 [6 t; r
某种程度来讲,美国 AI 时代的第一圈『电力防御工事』,是全盘接收了天朝算力大分流后的工业遗产。
- }  p% J0 {5 o: S8 u1 i8 u8 ]
' P/ C4 w! l; g( j0 n4 @* M) t) l而那个无意间画好图纸的人,名叫詹克团。
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詹克团,这个毕业于中科院微电子所的典型理工男,原本的人生轨迹应该是写代码、画电路图,在某个科技园里做一个安安静静的技术大牛。
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直到 2013 年,詹克团与吴忌寒成立公司,比特大陆。
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$ n2 R, [/ |% u7 C) K  f0 x; [; X据说詹克团只花了两个小时阅读比特币白皮书。他不一定看懂货币的未来,但他看懂了那个数学背后本质——这是一个关于哈希碰撞的算数游戏。
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2016 年,比特大陆做出了一个震惊业界的决定:将天量的晶圆订单砸向了台积电(TSMC)。搭载着台积电最先进 16nm FinFET 工艺的蚂蚁矿机 S9 横空出世,这不仅是芯片史上的产能奇迹,更制造出了一种前所未见的「热力学熔炉」。* g  Y# G" C2 ?3 v$ T6 m+ W. S
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在詹克团眼里,S9 是芯片;但在国家电网眼里,它是一种纯粹的工业负荷。: n; G! }+ P; I7 m: C9 G

, P! T3 c; s+ w! b! H; ^" L3 \$ W9 ^它不像工厂般昼夜轮转,也不随气温波动。它 24 小时以平滑如直线的功率曲线运转,不挑电压,不问出身。从那一刻起,一套新的系统从世界诞生:电力,从一项公共服务,变成了一种可以被瞬间定价、瞬间交易、瞬间变现的「B 端原材料」;电力这种一旦产生就很难低价储存的能源,用另一种形式将自己的价值寄生在了一串串数字中;比特币挖矿开始成为一个行业:从四川山间的水电到内蒙草原的风电,比特币矿机运转在天朝电力冗余的每一片土地上。- H# k' W! S+ K6 q) J+ X4 T- l3 a
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詹克团当时或许没有意识到,他为比特币矿机定义的这套工业标准,无意间为十年后极度饥渴的美国 AI,预演了一套完美的能源供给方案。
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在最疯狂的 2018 年,比特大陆一家就鲸吞了全球 74.5% 的份额。但这还不是最恐怖的,最恐怖的是——剩下的份额,也全被天朝人包圆了。无论是比特大陆前首席芯片设计师杨作兴创立的神马矿机,还是 ASIC 鼻祖嘉楠科技,清一色都是天朝面孔。
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0 _3 [* J( s! S% {9 B6 {! q这根本不是全球竞争,而是一场跨越 2000 公里的「天朝工程师内战」:从北京海淀的奥北科技园,到深圳南山的智园,全球 99% 的算力心脏,都跳动着天朝脉搏。一个由天朝供应链彻底锁死、硅谷不得不仰视的绝对闭环。: @  r7 }# q. F" \

' u/ }* [0 F: N9 g5 C$ o8 D1 x9 O直到 2021 年 5 月,随着监管层的一纸禁令,大渡河畔持续了数年的轰鸣声戛然而止。% n! ?: j7 X8 G8 f% L

* c7 E4 O5 ~  S. ~2 k对于国家来说,这是一个耗电行业的落幕;但对于产业来说,一场史诗级「技术大迁徙」的开始。成千上万个集装箱被装上货轮,漂洋过海,它们不仅运载着詹克团设计的最新一代蚂蚁矿机,更运载着一套在天朝练就的、独一无二的「电力生存哲学」。
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目的地之一:美国德州。$ e, Z& L5 J& l% \
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这里拥有独立的 ERCOT 电网,拥有全美最自由、最狂野的电力交易市场。对于这群来自东方的「算力难民」来说,这里简直就是放大版的「四川+内蒙」。, g, `9 ^5 N4 Q$ f
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然而,当这群天朝人真正落地后,美国能源界惊讶地发现:这哪里是难民,这分明是一支装备精良的「能源特种部队」。# _$ ^+ f9 a2 f# c& K+ f. @$ r9 W

& }. H+ |9 s  F0 F  G矿企早在四川的时候,矿场主们为了拿低价电,靠的是和电站站长喝大酒、搞关系,签的是一种基于人情的「默契」。然而到了美国德州,这套逻辑被迅速升级成了高频交易算法。# l4 h" q: E/ l) ~+ j$ S9 n
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德州的电价是实时波动的,每 15 分钟跳变一次,极端情况下能从 2 美分飙升到 9 美元。传统的硅谷数据中心(如 Google、Meta)对这种波动避之唯恐不及,他们习惯了像温室花朵一样,躺在固定的费率上。" H& R8 c+ j% Q# y

/ E5 w# K# P, N但詹克团「门徒」们的反应是什么?是兴奋。8 x$ X$ J* p1 P

( \7 _5 o9 w' e2 w# Y他们把当年在国内手动控制开关机的经验,写成了自动化的需求响应程序。当电价为负时(美国德州风电太多时电价会是负数),他们全功率开启,疯狂吞噬电子流,电网甚至要倒贴钱请他们用电;当热浪来袭、电价飙升时,他们能在几秒钟内切断数百兆瓦的负荷,把电「卖」回给电网,赚取比挖矿高得多的价差。
; \& S: v) w3 T% @3 x1 @( v9 V# |% g4 W
2 o% w8 @+ F' x这种「能源套利」的手段,让美国本土的老牌电力交易员都看傻了眼。美国 Riot Platforms、Marathon 这些如今的矿企巨头,之所以能活得滋润,能往 AI 数据中心转,靠的正是这套从天朝带过去的电力算法。
7 A) p. E4 P# H# Q% J: q
' f5 k$ J( i0 ?# R3 j: F$ }+ @詹克团时代的另一大遗产,是对物理基建速度的极致追求。+ e+ D' ~) d2 U1 s

! u1 F9 P0 H4 `' [3 n9 O传统的美国数据中心建设周期是 2-3 年,那是属于精英工程师的精雕细琢。但「矿圈」不吃这一套,他们的逻辑是:每一秒钟的停机,都是对利润的犯罪。
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于是,在德州的荒原上,出现了一种令当地建筑商瞠目结舌的「天朝速度」:没有精美的玻璃幕墙,没有复杂的中央空调,只有巨大的工业风扇在咆哮。这种「模块化、集装箱式、极简散热」的基建方案,硬生生把建设周期压缩到了 3-6 个月。
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! ~3 g3 e/ C) _: ]- Q1 c$ x这种粗犷但极其高效的工程能力,最初被硅谷嘲笑为「电子垃圾场」,但如今却成了香饽饽——因为 AI 算力的爆发太快了,OpenAI 们等不起 3 年,他们现在就需要这种「即插即用」的基建能力。
. c% R: w1 ?' m
% m0 ]3 z$ f+ p4 n7 a+ p很显然在硅谷,显卡有钱就能买,但时间买不到。  B5 ^, Z) C; K, J$ _5 T, a
" r, k/ v$ X5 R: n1 T9 b
这些「时间」,是十年前那场疯狂的遗产。当年为了挖比特币,天朝矿工及其继承者在美国疯狂圈地、建变电站,囤积了如今价值连城的「并网容量」。5 D) ^( a1 e7 Z0 R& u& \) {0 S# Y

" m/ z* s- F; z1 I) S. l, o电力配额,就是美国资本的新硬通货。所谓的『继承』,不是继承那堆硅片废铁,而是继承接入电网的路权。
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" }! {+ w0 r: g矿企之所以能拿下数亿大单,只因在全美缺电的当下,他们手里死死按着启动 AI 时代的命门。/ p0 c$ G% P  X# F) e

/ z! m6 g! ?8 @7 A$ L' @7 D「隐形冠军」的迁徙夜; V. q( X# x. a! x
这些残暴的欢愉,终将以残暴结局。
" J: Y" v1 G. Z$ v( s! R) x6 L* N$ w* c- O9 b) J
2018 年是商业史上一道隐秘的分水岭。那一年的 ChatGPT 的创始人萨姆·奥特曼,还在为非营利机构的生存发愁;马斯克刚在一场几乎破产的边缘喘过气来,他们眼中的算力还只是机房里温顺的服务器。, a5 y! n) b, ]5 u) w- j% a% ~) E
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但在大洋彼岸,詹克团和他的比特大陆,已经把算力变成了一头工业巨兽。他们没有理解 AI 的未来,但不妨碍他们已经掌握了通向未来的钥匙:如何以吉瓦为单位,驯服那些贪婪的硅基芯片。
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  M& X1 V6 ?/ T0 y: N这是一个关于草莽英雄、国家意志与历史玩笑的故事。天朝用七年时间,在西部的激流与煤海中,默许并养大了一头吞噬电力的巨兽;又在 2021 年的一个夏夜,为了更高的金融安全与双碳目标,亲手将它连根拔起。0 l- s3 E7 p% D* d' @0 [

6 [+ u1 s) n) V4 D' {6 B. g/ D$ w想看懂今天美国能如此向矿企低头承接 AI 的电力爆发,就必须读懂十年前天朝四川大渡河畔的那场「能源大练兵」。
1 q# H; v, B# Z4 L" y6 ]; }; U9 X+ P2 q. Y& x2 S2 w
把镜头拉回 2019 年 8 月。1 X: ^: X* P5 c- g. D: R5 C, v

$ e4 W! P$ A3 p' \; }8 H7 T那是比特大陆最风光,也是天朝矿业「由灰转白」的一扇短暂窗口。当时,四川省ZF为了解决困扰多年的「丰水期弃水」问题(即水发了电送不出去,只能白白放掉),出台了一个名为「水电消纳示范区」的政策。9 S5 w' M& F. h4 B+ k1 a

# H3 i4 O1 V2 O% Q& t% Q& {: S  Q这是真实存在于四川甘孜、阿坝等地的红头文件。# S) S! ?% p8 F4 F' H

* i' }  f7 v) O1 o0 q根据《财新》当年的报道,在这个政策下,詹克团的矿机不再是躲在深山里的「黑户」,而是成了帮助地方电网「削峰填谷」的座上宾。  {3 p' g8 B5 E9 u5 Q

* G$ q5 \: x+ ~& b当时的比特大陆,实际上充当了天朝西部能源网络的一个「超级电容」。詹克团引以为傲的不仅仅是 7nm 芯片,更是这种将过剩电力瞬间转化为数字资产的能力。
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; o6 z* B" T; U  L: B; p那时的天朝,掌握着全球 75% 的比特币算力。从华尔街到伦敦城,所有想要参与这个游戏的人,都得看詹克团的脸色,都得依赖天朝四川和新疆的电力负荷。" k2 A3 r6 w6 t, A: u1 e" c
9 U, e* s9 K1 [+ r
然而,这种「灰度繁荣」的背后,始终悬着两把达摩克利斯之剑。
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第一把是「金融安全」。监管层早就意识到,这不仅仅是技术创新,更是一个游离于外汇管制之外的庞大资金通道。
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第二把是「能耗双控」。随着 2020 年「3060 双碳」目标的提出,每一度电的流向都变成了ZZ账。挖矿这种「高耗能、低就业、无实体产出」的行业,在宏观战略的天平上,注定要被牺牲。3 o# y7 u9 l. B" {9 E' k2 w/ k0 h

* L7 `* s( E+ m# k! h! s; L6 ]历史的转折点,精确地定格在 2021 年 5 月 21 日。
6 L9 v/ S/ O! W5 n$ |' o
( I4 o" H" k% F  h% P4 Z" X当晚,国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议,会议通稿中出现了一句字数极少、分量极重的话:「打击比特币挖矿和交易行为」。/ M& _" ?2 q8 t5 L% N# z; q
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这不再是过去的「提示风险」或「限制发展」,而是最高级别的「清零令」。
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! `" v! N) z: U' D: ^5 s& |随后的一个月,是天朝算力产业史上最惊心动魄的 30 天。内蒙古率先响应,直接切断火电矿场电源;新疆紧随其后,开展拉网式排查。6 J: d( m7 d( Q3 p3 {  \

! s8 A* Q# h6 q- ]$ d高潮发生在 2021 年 6 月 19 日的深夜。& a% o  Y  v, k+ w+ `, ]% x

. V$ {/ w2 K2 _* `# _  c2 }) i# _4 x这一天,四川省发改委和能源局下发通知,要求清理关停虚拟货币「挖矿」项目。这就是圈内著名的「四川关机之夜」。( g6 T; V8 A+ J! t8 L9 A7 d# `

& ^- ], m9 L. G' r网上至今流传着那晚的真实视频:在阿坝州的一个超级矿场里,随着零点钟声的敲响,值班人员含着泪,一排接一排地拉下高压配电柜的闸刀。那持续了数年、像飞机起飞一样的散热风扇轰鸣声,在一瞬间消失了。
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数百万台矿机的指示灯同时熄灭。世界突然安静得可怕,只剩下大渡河依旧奔腾的水声。' M* w+ {& M. S. {2 H

9 I  L4 P- A1 l! b3 v( _' l那一刻,全球比特币全网算力暴跌近 50%。天朝以一种壮士断腕的决绝,将这个年耗电量上千亿度的产业,从国家电网的血管里硬生生剥离了出去。2 g$ F' q) `4 M0 k
2 c( ^7 P" o# Z
我们成功守住了金融防线,腾出了宝贵的能源空间。但在这个宏大叙事的缝隙里,一个意想不到的伏笔被埋下了:我们留下了电,但驱逐了那群「最懂怎么用电」的人。' u  C! J# e  @- H$ N7 H8 _
: j. ?3 ~/ d! C% c) q% k
然而被切断电源的机器并没有消失,它们开始了流浪。
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/ q4 u1 X8 @  {( e& T2021 年下半年,深圳盐田港出现了史无前例的拥堵。根据当时货代公司的描述,成千上万个集装箱堆积如山,里面装的全是从四川和新疆拆下来的 S19 矿机。
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- |6 n9 d: ]+ z- e这是一场算力版的「敦刻尔克大撤退」。
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故事回到了开头。
5 `, |# U; O. q. m7 Z9 _8 ~; E- S! T! Q$ S) D8 R
2024 年,当 ChatGPT 引爆全球,AI 巨头们突然发现:缺电、缺变电站、缺能够快速部署的高功率机房。( c9 G7 z2 r; i% k- G
8 J. ~2 H$ h: H9 q
天朝当年清理了「落后产能」,却把「如何建设和运营超大规模高能耗算力中心」的能力,完整地打包送给了世界。
: h: ^$ k1 @! o) ?& l" s: D4 Z! Z5 S/ Z  J: }! Q& L
这是一场事关国家金融主权的战略取舍,毅然决然地放弃了这块高风险的数字高地。从宏观审慎的角度看,这是当时绝对正确且必要的战略行动。然而,历史的吊诡与反讽在于:那些被主动挤压、驱逐出境的巨大泡沫和过剩算力,最终却在大洋彼岸,凝固成了对手电网与能源系统最坚不可摧的稳定基石。
6 n  ?& |8 x% A# B* T* j. v8 [% Z8 I9 A; a+ ~0 @$ f" L
但如果认为这场算力大迁徙的终局,只是「东方失守,西方得利」,那就只看到了牌桌上的筹码,没看到牌桌本身。
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5 k: o, x2 O8 M) c4 W+ v' l0 r% zAI 的军备竞赛,说穿了就是计算集群对能源的无止境吞噬,最终会打成电费成本战。在这场消耗战中,没有哪个国家比天朝更具备战略纵深。) r, z# {% F" ?  k3 a% v! l  _

# `: x/ _) @, h& i, y美国需要矿工这个「柔性负荷」来打补丁、续命,是将矿工当成药引子,来治电网的「老年病」。
6 F% q/ k. W" ]: T( Z8 Y
* d  {9 I6 }: S, Y6 ?但天朝不同,拥有国家电网这个中央大脑。运用超高压输电(UHV),将西部最廉价的清洁能源,像动脉输血一样,源源不断、低损耗地输送到东部的数据中心集群。
9 G: r9 c: }3 s0 L
% q9 [, W: `: {  b4 M# c但无论如何,在历史的洪流裹挟之下,比特大陆,这个天朝算力时代的电力管理集大成者,无意间成为了一股重塑全球能源格局的战略力量。他们把在大渡河畔练就的一身武艺,无意献给了大洋彼岸,为即将到来的美国 AI 时代,修好了第一圈电力围墙。7 o3 u/ b& E5 X& g9 |
8 g% k7 B3 i: B  ~# f, K3 J
「招安」矿企的命运, o. t6 {8 x9 x9 I, i8 B
那么,这些被招安的「比特币前矿工」,是真的一步登天,坐在了 AI 时代的牌桌上?
6 J3 p7 w8 l9 T/ Q6 g0 c
# q% Z. r7 @# ~/ T5 T& _% t9 V5 e$ b答案或许藏在巨头们的算盘里。你有没有想过,为什么坐拥千亿现金流的微软、谷歌,把拥电的命脉真的交由矿企?仅仅是嫌自建的时间周期太长吗?$ ^5 d- k' Z: H, M9 E" R

, Y; e0 h1 h, _0 q" a当然不是。根本原因在于,他们比谁都更忌惮历史的教训。
( ^/ r4 e' i9 q  j& N5 ?! I
! ~. s, o: o; Q- N回顾商业史,硅谷大佬们的红木办公桌上,其实都摆着一块隐形的墓碑,上面刻着一个曾经响彻云霄的名字:Global Crossing(环球电讯)。8 A5 o. M7 Y0 B- u% z% R6 `$ p8 j
, w+ W  X( o+ K0 M6 @3 s
这是 2000 年互联网泡沫里死得最惨的基建巨头。当时美国的精英们坚定地认为,用不了几年全世界就都将进入互联网时代,到那时人们就会需要越来越快的上网速度。在这种宗教般的狂热中,创始人加里·温尼克(Gary Winnick)在短短几年内举债数百亿美金,像疯子一样在深海里铺设了十几万公里的光纤,连接了美洲、欧洲和亚洲。
8 e+ |# F. c, [6 T9 s. z$ o, x: G$ B2 _
! ^8 j! Y, {3 ]  ^当互联网泡沫破灭后,「.COM」网站们只需要关掉服务器,裁掉员工,就完成了破产清算。而基础设施供应商们面对的是巨大的资产负担:那些埋在太平洋海底、每秒能传输万亿字节的光纤,一夜之间变成了股东眼里最恐怖的「死亡资产」——卖不掉、挪不走,只能静静地躺在黑暗的海底,在资产负债表上慢慢腐烂。
1 z; r+ ]7 b" O, ?2 ]" F+ V3 L
# L4 l2 M8 i; q1 Y) ?) w2002 年,环球电讯背着 124 亿美元的债务轰然倒下。最讽刺的结局是:李嘉诚的和黄集团后来以不到 1% 的价格,想要像捡废铁一样捡走这些资产。
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Global Crossing 用自己的尸体证明了一个残酷的真理:在技术变革的初期,谁去扛不可逆的重资产,谁就是周期下行时的第一号替死鬼。他们以为自己握住了未来世界的数据动脉,结果却把自己做成了基础设施的祭品。, c# Q7 T. i$ `- `# M

/ c: `: @) q: f; c" ?/ k: w今天的微软 CEO 萨提亚·纳德拉和谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊,一定比谁都记得这块墓碑。! j+ V$ ~" [+ z5 g' C. s
7 [* k' c, r( |! v& M
所以,当你翻开这两年的财报,你会发现他们的风控核心只有四个字:资产隔离。
8 E3 k, H+ `2 {6 _  O% Z; p* [) _1 d& d
AI 大厂的 CapEx 资本支出在疯涨,但每一分钱都算计到了骨头缝里:一头是 GPU 和定制服务器,这类相对「通用」的资产,调头快,真不行还能折价卖人;另一头是数据中心厂房、电缆和冷却系统,典型「专用重资产」,尽量把这部分最难退出的资产,拆出去。
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真正的算盘就在这儿:他们要把那个「坑」,分摊给别人。' G' t1 i' j$ Y/ [8 C0 `
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AI 大厂尽量用长期的算力合约、电力合约、园区租赁,去叠出一条「看起来是 OpEx 运营支出、实质把 CapEx 风险丢给别人的链条」。6 H$ M- h& x, N7 Q! m

  k- I3 g! `' K9 ~对那些被招安的矿工和急于转型的基建玩家来说,巨头的台词是诱人的:「你负责砸钱建厂,你负责搞定液冷改造,我负责签单用电。只要 AI 成了时代红利,你按合同收租金,我拿业务增长和股价回报。」
# o( ^6 k# C9 @. s8 a" Z
% n) x& x6 \9 \6 c' {& K, ?听上去是风险共担,仔细一想,更像是那句流行语:「死道友,不死贫道。」3 w/ U: w3 ^& u7 {, G

7 Y* T( n$ G+ u4 i9 a但如果 AI 最终被证明是另一场 Global Crossing 式的幻觉呢?" }* t; L4 u* \( A+ }6 r. Q4 [# Z* Y5 V

3 g2 J$ l) m8 ~0 {' ~巨头们顶多付一笔违约金、记一次资产减值,就能体面下车,继续去讲下一个故事。而真正要面对银行的催贷函、要跟债权人解释那些专门为高功率密度定制、除了插 H100 别的什么都干不了的厂房,该怎么处置,还是这批以为自己终于「上桌」了的基建接盘侠。
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" o- {$ b: ?$ r4 ?. D4 ?再进一步,也许有人问:万一 AI 泡沫破了,矿企大不了拔掉 GPU 插回矿机继续挖币?
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更现实的是,多数「转 AI」的矿场,硬件不是一键换皮:AI 机房是 GPU+液冷,比特币要的是极致压成本的 ASIC 集装箱,两套系统几乎不通用。资本市场已经按「AI 基建股」给过你一轮溢价,再宣布回去挖矿,就是把估值锚从 AI 扔回「高耗能矿工」,厂房还在,故事和市值先被清算。
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! K- `, y: O: ~( O( D) x所以历史不会重复,但它总是押着相同的韵脚。当年的光纤埋在海底,今天的机房立在荒原,埋单的人,换了一拨,但角色从未改变。( w) X" d! }" E8 r
7 X, }. n5 s. l5 s4 W$ u) w) z
伟大不能被计划
6 R* e4 N2 G  u2 B如今,在中美 AI 竞争的棋局中,算力和电力是两个关键的胜负手。# j9 g6 r, N5 H5 Z0 U9 u3 V( s3 Y$ w

  o4 a# n8 U* e# t6 Q6 P& O美国虽然在电网建设效率上输给了天朝特高压建设速度,但却意外地获得了一笔巨大的「影子库存」。当硅谷的数据中心建设被环保法规和供应链卡住脖子时,这些矿场可以立即顶上,为 GPT-5、GPT-6 的训练提供动力。
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商业世界的魅力,就在于它的不可知性。所有的战略规划,本质上都是在用后视镜看路。4 ?8 Q: i. D8 p7 Z- f+ ]; F  b' G) Z

9 I3 G- `% f6 O: X% R, s* D6 i9 t这是一场没人预料到的战略援助。它不是由白宫的政策制定者规划,也不是由五角大楼推演,而是由一个个流浪的天朝工程师和一群追逐暴利的投机者,在混乱的市场博弈中无意间构建。) o9 `6 F. `2 Q) c1 Z; E
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世界总是充满了『精确的错误』和『模糊的正确』。这或许是商业史留下的寓言:伟大从来不能被计划。4 B1 z" u$ w( o

& N) H2 I+ L% W% x2 b
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$ I1 l8 ~( l5 ?
avatar
2#
这个倒也是可以去了解下看看了啊。
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3#
我们天朝哪里会有比特币矿主呢
avatar
4#
美国这波操作怕不是怕挖矿的顺手把他电闸给拉了
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主题回复处广告图案-天策传媒
到底是不是真的算是打工了
avatar
6#
天朝的行情是这样子的啦。
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7#
那是啊,也是可以在看的这一期了
avatar
8#
笑死,美国人现在还得靠天朝矿机搞AI
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