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当 AI 接管“购物路径”，PayPal 还剩多少时间？
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本月在线: 52 小时
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0 k' H7 ^8 N5 y3 M编者按：当 AI 代理开始代替人类完成商品发现、决策与下单，电商的传统漏斗正在被快速压缩，支付也不再是交易的终点，而是嵌入式基础设施的一部分。本文以 PayPal 收购 Cymbio 为切口，梳理了 Agentic Commerce 崛起下的新竞争格局：Google 与 Shopify 试图用 UCP 掌控路由层，OpenAI 与 Stripe 通过 ACP 抢占代理执行层，而 PayPal 正努力从「支付按钮」转向「商业工作流」的关键节点。
; k% n6 }: R) B& o
# L& b1 j+ G' ^! F6 \对 PayPal、Stripe 等金融科技公司而言，是否能嵌入 AI 商业的底层协议，将决定它们还能否继续坐在牌桌上；而对银行与加密行业来说，窗口期同样短暂。9 v! X: y; b. J" @& L2 j* @- _0 c
8 `9 W- o& Z# @3 o
以下为原文：
" }+ u& ?& a% U" y; K+ \! [1 a# [1 M; S* o$ o
上周，PayPal 收购了 Cymbio，一家帮助商家在多种 AI 界面上完成销售的平台，其支持的渠道包括 Microsoft Copilot 和 Perplexity。市场消息人士估计，这笔交易的金额在 1.5 亿至 2 亿美元 之间。外界普遍认为，这是 PayPal 为了在 Agentic Commerce（代理型商业）领域保持竞争力而采取的一项关键性战略举措。5 ^: C9 x( x0 }- _
5 p! F9 @) f+ V/ K: m7 s
8 o ?( J8 f1 \6 H* Z4 _0 Q
& Q C0 N+ b% g因此，随着 AI 代理不断压缩并重构传统电商漏斗，PayPal 正在从一个典型的 Web2 支付工具，转向商品发现、商品目录分发以及订单编排等更上游、更核心的商业环节。这一转向，几乎完整印证了我们在今年 1 月关于指数式增长、幂律效应以及 Agentic Commerce 中规模回报递增的分析。
. Z$ a4 t6 G3 R6 u7 F& u2 b& ~1 X
与此同时，行业的基础设施正在快速成型：( _, \( X$ L0 L( E2 j3 K
Google 与 Shopify 正在推动 Universal Commerce Protocol（UCP）；
: ?2 h5 ?5 h# e+ Z; [- QOpenAI 与 Stripe 联手推进 Agentic Commerce Protocol（ACP）；
; p$ _# Y& J4 b% M8 W @. R微软则将结算能力直接嵌入 Copilot 之中。+ A: K( C5 R+ e7 s d
8 g- ^8 _- t/ j- s: T
围绕「机器」而非「人类用户」的购物基础设施，正在以前所未有的速度被重写。Agentic Commerce 正在以现实世界的方式，兑现指数级增长的预期。各方给出的预测既惊人，又正在趋于一致：- v2 ^" i$ g- a3 A+ w, P$ @
; F }; [* I5 e& l麦肯锡（McKinsey）预测：到本十年末，Agentic Commerce 有望在美国零售市场创造 1 万亿美元 的收入，约占全部线上零售销售额的 三分之一。 z/ E; S) Q! w6 }! C9 n6 S- j$ R
* u* U2 [, }: t2 j- i1 N2 S
; d+ x) P9 J5 @! G- A; [& |$ d
- P4 g( t0 s4 `: U2 u5 }; fMorgan Stanley 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 将推动美国电商支出达到 1900 亿至 3850 亿美元，对应 10%–20% 的市场渗透率。) D8 {3 {3 |! Y3 h7 a, [( B( v
3 `) q: J! P8 J5 H
' m: w6 F* V4 j+ f1 t7 k, N# H. A* I h2 B0 G/ S2 @
Bain 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 的市场规模将达到 3000 亿至 5000 亿美元，约占线上零售总额的 15%–25%。
) D, O9 @% D1 o3 X: h! `5 w+ B8 L; o% Z ^2 P m
现有采用数据表明，我们正处在指数增长曲线的拐点：2025 年 11 月，已有 23% 的美国消费者使用 AI 完成过一次购买。$ K( Z; j5 Z- @+ Q+ C* W
+ v( \8 \ r6 j3 [7 M8 y
Cymbio 可能成为 PayPal 在 AI 商业中的「中间层」
. C3 e/ m3 I- Z对 PayPal 而言，Cymbio 的潜在定位，是 AI 商业体系中的中间基础设施层。其核心价值主张包括：; c L( L) C$ ^2 I5 V6 u5 ^+ ^
* _6 P; b4 }6 V/ V在不同市场与渠道之间同步商品目录3 n* _6 }+ t& D$ ?; ?4 a
9 ^+ V4 O6 D1 ?0 ~* {& _; R4 F实时管理库存可用性# G1 k$ V/ b8 }) F+ M1 k; V; X
q) U9 _7 T4 ?" u) h将订单路由至商家既有的 OMS（订单管理系统）与履约系统
; B9 ?( O* b! U4 ^6 l+ Z* T) [9 m/ D
允许商家继续作为交易的法律主体（Merchant of Record）
% u* y4 {& H$ T1 k4 D- s( s6 M( R' u8 H) w, |! s& D( e
其中，Store Sync 产品可让商家的商品目录直接被 Microsoft Copilot、Perplexity 等 AI 代理发现，预计下一步还将接入 ChatGPT 与 Google Gemini。
7 Q9 Z! n S6 L w而 AI 代理之所以能够完成交易，前提在于：商品数据、价格、库存与履约信息必须是机器可读、且高度可靠的。6 T! b! B# w" R! M
' K+ T' A. m! T# |
从「结账」到「Agentic Commerce 工作流」+ S Q- l& T8 V4 {
PayPal 每年处理的支付总额超过 1.7 万亿美元，月活跃账户数超过 1.42 亿。在传统模式下，PayPal 的核心杠杆点位于支付发生的那一刻。
" N( D0 q: q% A5 _; ]
" `7 r: @4 U1 j6 ~# k而在 Agentic Commerce 体系中，AI 系统可以代用户完成商品发现、方案比较，甚至直接下单，而 PayPal 则负责身份验证与支付授权。0 y- i; L7 k& `3 T
: o! M% \* {! J
在整合 Cymbio 之后，PayPal 覆盖了完整链路：, ^& ^' b* `5 `3 x! K
2 r6 Z6 n! A9 Q3 x0 e4 N9 t) Y% }
发现（Discovery）：商品在 AI 代理中被推荐与呈现, T O; k' h: n
- ~6 D' Q! W9 p, y# c
决策（Decisioning）：通过对话式交互不断收敛选项
2 [: D; s7 B4 M/ Y& \- Y. M3 F! f S& }' Q/ _0 J( r( L
结账（Checkout）：由 PayPal 完成身份验证与支付2 W* h1 ^- F! w4 i2 G$ A- e
- ?/ x) x; @- ]" u5 e! J* |0 S2 Y
履约（Fulfilment）：订单直接注入商家系统执行 |
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这波AI搞的，PayPal再不翻身，真要被当背景板了 |
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这AI购物路径看着挺吓人，PayPal转型要是跟不上，感觉悬了 |
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