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比特币价格较历史最高点下跌 25%：加密货币真的进入熊市了吗？（转）
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比特币周线图收盘价跌破 50 日均线，而 50 日均线在过去 15 年中一直是熊市的标志。) s6 d3 ~! N: K% V5 U4 x
比特币价格徘徊在 9.5 万美元以下，较历史最高点下跌了 25%。
6 x3 J! t& b, b/ O% P9 P交易员们对于加密货币市场是否已转为长期熊市意见不一，许多人认为底部即将到来。/ l) J/ Y. c1 d6 C
加密货币市场今年过得十分艰难。加密货币价格徘徊在低谷，只有5%的山寨币盈利，截至撰稿时，比特币价格约为9.5万美元，较历史最高点下跌了约25%。究竟是怎么回事？我们是否已经进入熊市？
% {/ T+ H0 b1 M. M* V4 }$ s8 _' N8 a% ]& |5 F( ?4 k
不仅仅是价格走势。上周收盘价跌破了关键的50周移动均线，这条线十多年来一直是比特币牛熊分界线。这促使技术分析师们纷纷翻阅加密货币市场的历史图表和周期分析。
8 F6 S: k# b! w8 d0 n
4 e- t0 y& p' z( q7 H% s; n2 r每次比特币价格波动已关闭跌破这条周线趋势线，就意味着熊市已经开始（或加剧）。
! c4 s# y. i! ? R, a: W7 x
' u' Q' v! l+ q9 d0 A有些交易员喜欢身经百战的亚瑟·海耶斯开始抛售加密货币那么，这只是暂时的波动，还是他们正在为即将到来的长期熊市做准备？
$ B; ]0 A3 o+ N& u+ \$ Y. z' R5 @6 b8 t" Y4 N* ~
比特币价格跌破50周低点：历史如何预示？
+ p- A& P. _- N6 G$ K对于市场纯粹主义者来说，技术定义再清楚不过了。比特币最近两次收盘价跌破 50 周移动平均线时，加密货币市场都出现了惨烈的下跌。
! ?0 P, E; n6 n' u& h6 y4 R& @& E8 b, ]5 _, N# S
2018 年，比特币价格收于 50 周移动平均线以下后，加密货币市场最终从历史最高点到 12 月的最低点下跌了 70% 以上。4 b0 F( ?1 b! s) z* Q8 ~+ V5 s
- f' n' G Q3 }
2022 年，50 周移动平均线的跌破与从前一个峰值到年末低点下跌约 67% 同时发生。. i9 {9 `1 ~ x; T, G
& q, X1 H2 j# D ^
截至2025年11月，50周移动平均线位于100,862美元附近，对交易者和长期投资者而言，它既是心理关口，也是技术关口。一旦跌破该关口，熊市往往会以经典的缓慢方式展开。
* @" W, h& n. f6 C& y" E
% ~ ?" y |) P1 D! t1 v8 {4 u$ o近期比特币价格走势再次考验了这些担忧。最新的周线价格远低于这一阈值，看跌情绪持续升温。
+ z- J! h4 |' h6 ~# Q6 K$ P5 a- h
; r, a/ T: H$ j4 r+ E多头指出，在以往的周期中，跌破这一水平往往会导致高波动性的震荡行情（与其说是崩盘，不如说是“假突破”）。但这种规律的一致性不容忽视，对许多人来说，空头现在已正式入场。
- @8 P( D5 d% i7 s0 j$ M K; i! L8 o- c% B' y
加密货币市场：结构性熊市
1 Y: R3 X9 A, Q9 ^# n3 P0 d0 a发出警告的不仅仅是加密货币市场图表观察者。《科贝西通讯》（Kobeissi Letter）——机构宏观分析的权威刊物——将当前的加密货币调整称为结构性和机械性调整。+ J$ e- k9 r* O
2 c+ ]6 T, n' w! t5 W过去41天里，加密货币市场市值蒸发超过1.1万亿美元。然而，正如Kobeissi所说……指出“这种下滑很奇怪，主要原因在于……”" I7 E5 x( V7 g' o P
; v5 a; t5 @2 O3 _: o加密货币价格暴跌的同时，加密货币市场也获得了最高层的买入。特朗普总统宣称，让美国……成为加密货币领域的第一名是我们的首要任务。# O) x+ Z9 G5 i ]- v
/ O" c( q, }! z- w1 @# m f( d+ e' B& E) P! {) P
加密货币市场价格呈下跌趋势 | 来源：X 上的 Kobeissi Letter
1 e* q; l% X9 Z' V《科贝西通讯》总结道，加密货币市场的下跌“似乎是一次结构性和机制性的下滑”。此次下跌是由10月中下旬的机构资金外流推动的，并因过度杠杆交易者的涌入而加剧，导致一波又一波的清算潮。3 Y3 _- ^8 U$ e/ ^3 L( p" {
4 t- T M- X9 @3 e“因此，从更宏观的角度来看，加密货币似乎正处于‘结构性’熊市之中。加密货币的基本价值虽然有所提升，但市场动态正在发生变化……我们认为底部即将到来。”1 ~1 e0 l' x+ m3 G6 f
0 I% X2 H( m% ~+ P+ H
顶部尚未出现？交易者的反驳7 ^' V0 O( h' w, B: B
许多活跃的交易员和分析师，如 Crypto Banter 的 Ran Neuner 和链上分析师 Checkmate，认为加密货币市场最狂热的信号（山寨币季的猖獗、抛物线式的现货购买、疯狂的散户 FOMO）根本没有出现。
$ L' i6 {- } b( q: {' t% h& @2 t5 G5 p* O N0 [
他们认为牛市的顶部并非如此，并加倍强调他们的观点：诺伊纳发布:
- U7 O8 @. e( k5 A* r$ s8 o' n
# l, y! N& d9 O4 j, b$ f1 ^% Q“比特币价格已经回调了25%，这在任何比特币周期中都很正常……现在你面临一个选择。你是选择在之前无数次造就百万富翁的相同条件下买入，还是为了博取关注而空头头寸？我知道自己在做什么。全力以赴。”
# D, f* v( z: j; V7 s, n" A1 Q5 I+ C1 p8 }6 o5 t2 I2 U
所以，你到底是熊还是非熊？
/ B5 B W8 w9 F- ?9 d对于身处加密货币市场新格局的投资者来说，还剩下什么？如果你仍然相信之前的规则，即跌破50周均线、流动性枯竭、以及本能抛售者纷纷离场，那么没错，我们正步入熊市。
- K$ N$ Z4 }7 M0 Y) F4 j7 y4 @8 |; _8 k1 ]0 ?4 s
但从更宏观的角度来看，情况就变得复杂了。各机构正围绕新产品创新展开激烈竞争，宏观经济波动可能掩盖了更深层次的需求，随着过去四年周期性波动逐渐失去效力，市场或许只是暂时停滞，而非走向衰亡；它正在进行杠杆调整和结构重组。! Q6 \8 N; C9 c. u" \: I8 S+ @. Y5 v
# `5 y$ h- K8 N/ X. w9 [* U由于华盛顿方面仍然看好加密货币市场，宏观分析师也指出这只是短期调整而非根本性变化，因此现在就断言下一个加密货币寒冬即将到来可能还为时过早。( w$ b, `: T/ Z' z
9 v6 M9 y" f& ^8 Z3 P+ R- H; N0 w
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跌破50周线确实让人捏把汗，不过历史周期里这种急跌后往往有反复，别急着下定论 |
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这50日均线被跌破确实挺吓人的，不知道这次熊市要怎么收场了 |
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跌破50周线这信号确实挺吓人，但历史归历史，这次说不定只是中场休息 |
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