“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
. `) X5 K1 x) x( u法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
; a' e. q+ v; ^( z( f特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
3 c% V# E) M' V1 a图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
购入比特币并长期持有。
  P1 ]+ Q4 ?9 V( \* c“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
1 x) f8 M0 L) k' fLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
% C- r+ R0 R, e/ x' `& N2 i, N9 O2 D。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
9 V: ?: _+ h9 r- U在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
( j  }$ O& V) p; d% e9 V，“远低于我认为它未来的价值”。
: p/ v0 E: z0 q# n, V4 m“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
& u) f+ i  X% D/ ]+ E尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
' ^3 P4 k# t& W/ S" f8 P' N1 Y4 D2 ~系统性风险
) R5 k- K( e) q4 m$ a2 r' C，但“快收益”的诱惑很难忽视。
9 ^" ?" R- a% U. ]% x" J& \2 A  E8 n" rASX 上市的临床试验数据分析公司
& h- S# g  l5 c7 pOpyl
，今年 7 月通过
6 c( K7 ]4 c1 x) u4 ~- ?' {' yDigitalX 的加密 ETF
/ Y8 t% j& g' R6 v% e) d+ O9 S2 m买入了
2 枚比特币
8 E8 n+ b" {" Q& a! L& b（约 33 万澳元）。
5 ^* I1 j4 w3 Q; n- D“这笔投资到现在已有
- L( C7 U. s' a5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
% g( A( A7 y! l  Z/ H/ q7 ^! J研究主管 Pratik Kala 称，
" |$ f) l- J2 D0 A" @; j* B% s全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
+ t$ `9 M! J7 ?' u6 ^8 _; D，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
# K! w# v3 @1 w4 L“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
5 V# Y2 ^$ A( }# i" I1 {" F* T; t曲线接触
# ~" L2 ^7 t; p加密资产。”
4 h0 w8 y% T5 G有人质疑，“比特币金库”是否是在
* t5 R9 y) ~3 D4 F/ l& F1 p6 P掩盖公司主业的乏力
# p# x7 y- l- M, H2 l？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
3 w% w0 N% [+ |; v* s+ [" ^主动转型
。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
+ Y2 Z; V4 D, _" w! y% U/ ?, O（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
; O, u, C; ~# H- H2 P：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
) q1 j. F( B2 C# J* A0 hMichael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
4 w# P1 f( T7 l0 @" t636,000 枚
，市值超过
, T. A5 C' D/ e6 o1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
& T# |. B9 p! L( [0 Y5 \，飙到
; W6 h1 Z4 ~1 N- M5 J434 美元
" t. }) L& {- J9 R! C2 Z% Q' M，
( d) x6 r8 t, G涨幅 3000%
- d. `; x; X! q" ?5 R$ A. P。
日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
6 z& _3 @1 |8 B8 a; L; c今年 3 月从约
8 Y7 W1 `( }4 |$ h* B* L  O400 枚
增至 6 月中旬的
( |1 x) C# U! \# b; A3 t8 g# C1 万枚+
，同期股价从
401 日元
9 J' d0 i. ]# g2 c涨至
1985 日元
4 S3 H1 `# N- s, `) V& ~，
+372%
。
当然，
反馈循环
  `4 c" o1 M, M) Y4 h6 u. K; t也潜藏风险。法国投行
3 |3 {8 _$ D7 c& i4 wNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
. E3 @- d6 }& s* e+ H可持续
8 _: F" U$ {) o, z' N" ]取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
" r$ u6 y; d/ x. ^) i% X; Z不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
任何人都能发币
- Q. G& ^7 Z' f' X、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
* [/ @( u: |, ~' R% i& R! q' b以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
. f& `) y1 _! Z2 ]0 o法币向数字货币过渡
0 ?3 P, }) L# ]/ W: m的过程中，比特币将成为任何个人/企业
; J7 f' b/ R; X7 s1 d( \必须持有的价值储藏资产
。”
1 H' v+ d# h; g据
! \* V" C6 l5 \7 y* iCoingecko
7 T7 G& ?3 N* T9 D，
% `6 q# G# ?4 e3 ]全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
' m6 x9 _' A2 w8 E，价值约
0 D: e# A4 t) [; A1 e' w; n1093 亿美元
  C1 k8 C' i$ C$ _! E; c& e8 r。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
7 ]. c8 _* d- J  B" _- }' O) S116 家上市公司
持有
$ X0 t. h$ I% m- s) X/ x9 t80.9 万枚
，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
, r* _/ C/ d& T* Y1 I不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
( c0 n$ c' K/ H1 D1 P深度持有
) L6 P, T  w: O: O$ M& ~. n( S! V* G，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
$ e- x8 O& G5 @0 ~+ s) m) R的双击。
" \" M+ S$ C( E, E% J3 q; v" L" J美国学者
Hilary Allen
( E) t+ j* a" a" i更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
( g% _! I, \9 ]系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
8 \9 C2 O) t: |4 H6 e8 D4 B8 Y威胁金融稳定
。
, ?& z5 u( r5 s' O澳洲
ASIC
+ I0 `( V8 D  z) k也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
$ s1 ?* ^, M' ~0 K- t5 }: v发生重大变化，可能触发
* _0 P" g' q, i  `' D上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
  A- F& K% J& i; F# R第二个特朗普任期
以来，
/ _% f  h8 }' ]* A. V银行与养老金
( A% _& _3 J0 j' E6 y/ T被允许
加大加密敞口
! N$ b# |7 M1 w' E; U3 u5 Q( J! m9 Z，进程明显加速。
6 F% s( g/ P* k  i* R历史提醒我们：
3 z% Z: s: N5 Y  C07–08 金融危机
# f4 W) V: o, d1 ?7 B2 `) b: [+ ~源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
! B; t0 f* ^) v+ N; ~- b时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
( J; U$ ]2 `( r' S1 H今天，若把本质上
0 E6 Q' c# r2 W: J: P# I" V去中心化、抗监管
8 l- p( N+ w" \6 z1 o$ G, ]) z% H的加密资产层层嵌入
高度监管
  y" q9 z  s& {6 t/ L- v* }0 d的金融体系，
新型风险
& l& r8 k7 W6 x也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
  j+ x( f7 f: q3 B; a; R2 D/ u& m加密货币交易门店街拍
Binance Research
; R; n4 S! D' r% b8 S% P亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
, q( }7 V* j+ X，并以
显著溢价
) l* j2 Z# _! m5 P# _交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
1 q) G* D" B$ _传统货币体系
0 o+ u- n; U9 I7 P8 e; c7 ^的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
9 n/ {( ^1 m2 r% ]  v（fiat、区块链、去中心化……）与
6 s: q' [1 h) o) R- f- {- b9 Z% K意识形态
/ L. g4 z, g' P3 n1 p。当“
% u4 r4 c' A" U: g4 b( Y法币注定失败
$ d/ L7 F: T3 j! o0 H”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
, g, G; W! `- p* c( X: Q# ~。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
$ O2 f! M; ~$ m* k; P+ `% P# d$ a一切皆有可能
% }, V9 L& k# |) w6 T0 G。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了