“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
法币
5 m6 x) G9 P3 [+ P2 [" C5 b6 Y8 a。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
1 S) m$ d3 Y* E2 V$ Y" n: h特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
7 u; A: m- v3 B% A今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
/ B, ?# |- t+ L$ i购入比特币并长期持有。
, u" z3 l( T* ~9 t2 T6 M“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
( w3 f1 e  }3 F8 r. w1 D& e4 zLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
* p; {2 {6 @8 U5 m。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
, M5 s2 Y5 }9 H9 P) i“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
" H( T$ U. Q. D% p/ }3 U% \+ H+ _& I在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
+ C$ ?2 F) G2 n" g% {8 H* `, N“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
% r  H: _9 B* f+ J3 s$ Q/ l，但“快收益”的诱惑很难忽视。
6 f5 j5 m" {7 e$ _9 X1 G6 cASX 上市的临床试验数据分析公司
; n) I0 Z$ P, Z+ Y' W+ wOpyl
, d3 B3 I; E( v6 `% Q3 V2 X# M1 E，今年 7 月通过
, j3 a" j5 m, @8 b, jDigitalX 的加密 ETF
买入了
5 W2 E; h( x6 _& ?1 I) k2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
/ \; |/ n; U( ]$ V. V“这笔投资到现在已有
; N- N& H  O1 y( }9 Z) M5%–10%
" |4 X) R/ e) A% q5 K" X/ S0 y9 {的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
' E7 v+ i* C! C( r9 J& ?数字资产投资机构
' x. J5 \0 f% c" ?2 |Apollo Crypto
' ^- q& B$ X  j- X  D3 w研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
1 k: f$ i$ I( z. h& g曲线接触
0 K3 w- K. s, B* W' g  y加密资产。”
, ?; K. b6 u* ]7 x: V- f% P0 W, O$ o有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
. |# t6 n4 d% _+ U) ?" Q？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
: }' k, C) v5 N+ f/ |主动转型
5 J# d- r; f) W6 _. m。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
. W$ X& J2 O* B' ^: E! ^! ~Strategy
+ ?. ~. B, X: e) n2 R（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
! q3 G0 A2 a1 U+ i1 R  \4 H先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
5 `/ U) B1 W( r% _2 TMichael Saylor
+ G; k# |$ w6 [; Q7 `4 V自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
3 o6 i$ v0 \5 y4 }/ T( |，市值超过
8 m0 g' ]" I9 k( i1000 亿美元
。
( r# O" c: ]2 F% `7 I1 u# }* x( ?3 LStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
434 美元
; C. X. g9 f2 G, ^2 y，
涨幅 3000%
。
/ `& W- p( u* w' a/ I5 `  t5 U' S日本上市公司
  U! p: }1 i7 sMetaplanet
+ [  u$ c; }, j同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
  S, O( G4 q* z' ~; h4 G/ t+ S今年 3 月从约
400 枚
! s; E# q7 k/ L7 i增至 6 月中旬的
! m4 e! g% w& Y1 万枚+
，同期股价从
9 \# q7 x9 p7 Y2 n& I, V401 日元
涨至
! e4 v! {2 Z' E: j# T  Y1985 日元
，
+372%
。
当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
- u# A. r* P' J. T; {5 QNatixis
) c8 Q3 i. }2 Z: t研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
; X9 _: k4 F' x  t* v; w: C可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
! I! Q1 K% |5 {  @- V/ Q不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
1 w! o9 u5 f3 x3 p. A2 z加密世界“
# P# ?: E: V7 H  w7 N8 ]: n) S9 o, B任何人都能发币
" V" y7 m) J! K" S8 U、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
+ g6 s3 E- Y3 n. f. R* o( T以太坊、Solana
6 P, N$ @0 s/ M; O  `等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
2 ]+ e! Q# J# I" U& R法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
7 R9 n' J) J3 N. W3 H6 P。”
据
Coingecko
4 y, U' i( X% n+ E& N+ v，
' P# E) J' w. l' y; c7 U! R全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
; o& f+ G; F4 @! L+ U3 K' i，价值约
/ |  G3 D1 @9 G( v1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
7 F# ]7 d; P5 ^3 L) s5 m116 家上市公司
持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
31.22 万枚
; G1 a8 j0 P1 z: @。
监管与系统性风险的警告
/ t+ V; G+ Y8 Z8 ], x3 H不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
，可能面临
) h2 n& F) ~2 B& k$ ^高杠杆+投资者信心受损
的双击。
0 S. `7 d; i) m; M美国学者
Hilary Allen
  z6 y9 r* E* g更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
$ U! I1 z& R, N4 }* b# t+ U, a”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
9 r" b( ^$ W! T6 m% l" X* H& B。
澳洲
ASIC
9 ]+ o+ w! J: Y9 @  [5 H9 w也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
! W* }5 x: U5 _2 x( ~* S- T  R改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
0 t" r. L) {4 ~* f6 M0 ?9 T1 H# J业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
( ?4 ~- B2 N( G( z上市规则
下的股东批准义务。
& A' j! o1 K0 U+ g% d4 l( k' {Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
: Z, @& F- h+ |* d1 G* K$ x2018 年
. s2 o: E2 a+ T' Y4 `4 j- X% I（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
' D. O- s- R9 U' y银行与养老金
, F* Q0 h  w5 l5 E' \5 f- E被允许
6 J7 a# z0 n( @% O9 x加大加密敞口
，进程明显加速。
) r# V3 f# [# ]4 P. W# y) O历史提醒我们：
* I. Y& h( f& h$ z: ?6 M& y$ P! A07–08 金融危机
! l3 ?% s: }: L. Q源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
7 ~. W8 i3 C" |* i% @4 ~6 n互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
去中心化、抗监管
$ }- C  ], u$ N; t$ A1 F的加密资产层层嵌入
高度监管
: i/ w1 {. B/ F+ O的金融体系，
新型风险
也可能被放大。
/ k- q' J) h7 p1 I- ~$ |& e4 ?+ B% v西班牙巴塞罗那
BitBase
2 E5 u7 P: o& Y: S9 D- [加密货币交易门店街拍
Binance Research
: [1 L8 B% k& Q$ D$ y" G亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
& ?$ T7 R8 x  V3 R不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
1 k. j& [/ m; B显著溢价
" Q. V, {' [1 h" D; D交易。
一种“时代情绪”的金融化
5 U5 S7 v9 N9 K  B推动加密上升的不只是企业需求，更有对
. e3 a3 I* I* l: y( K& a8 c传统货币体系
的信任流失。
9 ?3 U% ~; J' f2 s' i! @奥伦斯坦与 Kala 都把
& F- q; u2 @6 y8 K. k央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
9 H, E( Z( R, s7 ^) c" ?, r) ^“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
( a' B" q7 K% {% k5 t( O$ }加密还自带一套
独特话语体系
0 s- w; O$ h2 [3 ^; V（fiat、区块链、去中心化……）与
# j9 Q! p( P7 R4 g) Z. }8 ^+ ]意识形态
。当“
法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
6 T0 b8 y$ p! |' _1 d! O; O2 \就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
: }( }$ q7 d  b2 @1 m+ C/ S拖累全球市场
* }$ N/ {9 M# v. I？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
。
$ _6 p8 R$ e6 X

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了