“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
1 ~0 i0 x; C! n  B1 q. U% d+ ]法币
: t( n5 j% Q; Z2 Y' r。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
% X+ `0 q  o3 h3 ^. _8 x, u. S( l图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
$ }" B1 _& W" Z( q- }+ W4 F. R购入比特币并长期持有。
( {1 j6 T6 A6 e1 x- H5 h7 U“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
- Z5 @4 t. \9 D/ o2 {( m。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
1 s  B* ]- r$ ?6 p- l' t“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
1 ~$ J* M8 J0 R$ b$ ?9 D( d8 E在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
" H- Z4 ^. D& N" O0 V% ?比特币仍处在“相对便宜”的阶段
& _' L+ l* K. O; E" X" |，“远低于我认为它未来的价值”。
! R* l( G7 d* v7 P* k“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
9 O; i; j  r0 h3 M% n尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
7 |5 ]3 q1 L1 C5 w系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
  E3 n" G" p4 g9 v5 `/ y' @ASX 上市的临床试验数据分析公司
- Z: j/ e* z% XOpyl
，今年 7 月通过
. P/ J8 O* b2 l1 P! kDigitalX 的加密 ETF
买入了
; t4 }6 U8 ~; p2 _: d6 K2 枚比特币
4 _; e: a* |& \6 A（约 33 万澳元）。
1 k  V6 n9 j! S+ W( g$ x  ~+ A“这笔投资到现在已有
0 @& m2 O& I8 r3 y5 f5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
/ p  x0 Q) Y3 VApollo Crypto
  A" @& f' r' _' a% X. H% {研究主管 Pratik Kala 称，
! j; `' b# m& _# G- d- J全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
" O' w. L5 @$ Q. X) Q) q% _  E, r( p，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
' v' @. \: j! p5 ^& g" ~: x“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
; v7 r! k- H! _  s) P6 w: c% E曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
' ^% W2 r3 A/ J& w& C- }: Q掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
. K$ @9 {3 x2 i. m3 _“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
* b- T+ A: d( v# h4 G+ g% ^：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
$ v4 B  v) I+ s- f1 UCEO
Michael Saylor
" c+ k4 u5 W7 _5 L4 Z自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
5 L3 c( ]% Q9 W7 ~9 X3 ~636,000 枚
2 x% S  Z7 `0 \. k，市值超过
# |) j! V3 v( u! ^2 j$ K- ]4 r1000 亿美元
$ k$ e* ^; d3 a8 u- E' X6 l。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
: ~8 D4 y0 ~) W14 美元
，飙到
434 美元
，
; x8 W6 }& c" E3 G5 S涨幅 3000%
2 b# c6 X2 G, g* c; T$ I+ j$ i。
- c. x8 E" F, h% b日本上市公司
  F8 q! y+ `6 t4 bMetaplanet
  a% h& m" {* T9 o同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
% `6 x4 C: _) p; c( N# q, A比特币持仓
* g+ g7 `7 Y: ?( X) y! t- |今年 3 月从约
! ?( Z# w* i: q" O" o& n/ u400 枚
7 {& A2 l! |3 E9 J/ [增至 6 月中旬的
0 W) U* k" X* R+ U; l4 S1 万枚+
" X7 I0 q5 d' Y4 w，同期股价从
4 Z3 f2 ?6 k" D/ ~2 }; @401 日元
5 e# Y) o! c0 W2 p涨至
1985 日元
，
% ^6 h" X* b, K: i: N5 y; P7 @& @+372%
。
当然，
反馈循环
' G) R9 b6 N9 v也潜藏风险。法国投行
Natixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
3 G# }6 A$ G7 O( \  s& p" f取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
9 D9 G9 B( q. y( u& q: N不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
1 F5 v1 Y2 J( f9 L任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
/ z$ R/ u$ y- _2 M4 J4 D! j# R' q以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
# S6 D" l7 r8 m3 u! d“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
$ F3 F" n) ~$ b  |: ~. @0 ]+ H。”
1 v! u* T6 Y1 {- O" w据
, @6 }: H0 g3 W  gCoingecko
, c- _+ T# ^9 @9 p/ c: p，
# q/ w' M& ^% w% B全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
7 [4 R% h) L5 g* U, |& N116 家上市公司
持有
$ w6 ?4 I, j$ x0 x1 g, Q" s0 @5 Z8 j- Y80.9 万枚
5 e! x" ?% w; r7 T" ~，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
2 k6 s. U5 n, M+ X; ?监管与系统性风险的警告
( K0 N% U( ^0 S, n! G5 ~不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
' D8 }3 F9 |) Q0 d2 H# P2 F深度持有
: N3 X; _% P3 ?，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
: S3 ]" m( [/ p1 C0 \Hilary Allen
3 A1 N; i  x. m6 J/ W更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
0 h, f  {+ d- q& k" n4 g”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
* U$ u; ~5 D# ]8 W# R( c# ^。
澳洲
/ K0 [" i) S4 B; z% R7 o% pASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
0 D8 ]! }* C7 \发生重大变化，可能触发
' f9 V7 k, @. l7 s/ ~5 J$ ~上市规则
下的股东批准义务。
. V6 z4 f5 j+ f, RAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
% ?' s- S; u# o! {2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
银行与养老金
4 H3 s, z: C1 ^0 @被允许
4 M, b5 G0 w1 c" C6 V+ y. f加大加密敞口
，进程明显加速。
9 N: i8 D1 y& N; d- C' F1 Y历史提醒我们：
) m6 k6 D6 P1 k, G. R6 {07–08 金融危机
$ y( W. W: o6 q  D+ G/ t* s源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
4 k, F9 ?. ?4 W" ?9 d+ o) _今天，若把本质上
去中心化、抗监管
5 i5 ]0 l9 x' E9 v# ~/ B0 q# h的加密资产层层嵌入
' a* s. r/ Q+ q高度监管
3 z. y- w! l7 z7 Q4 |; P% Q的金融体系，
新型风险
) _4 }2 R& S1 k' `4 [, ]1 V也可能被放大。
: F3 w) ]* w# E4 ^) ~+ ^' @西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
3 C, M. V$ C% @* w0 k; p，并以
" H$ J5 a; u1 ~1 @4 w, Z  N8 Q显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
$ _) y$ U) q/ J" V推动加密上升的不只是企业需求，更有对
$ u' s7 a8 E3 g& B  ?1 z传统货币体系
* j6 [$ K( Z$ [% Q7 {# Y4 A的信任流失。
0 T5 R! H( \0 {奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
( o- P) l# z7 \- Y  O4 A& g* \的后果。”
加密还自带一套
% B  |; a* Y9 s7 b% g  H独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
4 X! H7 ?& W0 Q+ `2 \1 [& S9 y. }( g。
" o# N" q; t) L) D就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
4 t6 Z5 m, X2 x( n# Z  E。它是否会有一天
1 C6 e, {8 ?% }! E, b拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
, f0 \' w/ I+ K" p/ i, l。
6 T+ ^! _7 Q  _  Z

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了