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专注于SOL业务的Forward Industries历程坎坷，首席信息官表示，公司做好准备（转）
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据该公司首席投资官瑞安·纳维 (Ryan Navi) 称，在纳斯达克上市的 Forward Industries (FWDI) 具有独特的优势，可以整合遭受重创的数字资产资金管理领域，因为它没有公司债务，完全没有杠杆，这使它在同行收缩战线时有空间采取进攻策略。
5 C, k. m: X" @6 i3 i% J+ Y1 B2 X3 R0 K. V! `
“规模加上无杠杆资产负债表是这个市场真正的优势。当别人都在防守时，我们可以主动出击，”Navi在接受CoinDesk采访时表示。
- y+ E7 C+ Z7 N( M/ _8 ^- T0 e- L- p
: k$ f, W5 @/ m9 ]“Forward Industries 一直以来都刻意避免使用杠杆和负债，这使我们能够在市场机遇出现时灵活、负责地运用杠杆，”Navi 表示。“我们为 Forward 奠定的基础使我们能够在充满机遇的市场环境中高效运营，并使我们能够成为净整合者，而不是被迫出售者，”他补充道。
3 k# C' z& ^6 |
- o# F7 ~" X% G r0 f3 J数字资产管理公司，即那些资产负债表严重依赖加密货币的公司，在近期的市场低迷中面临着越来越大的压力。加密货币价格下跌挤压了资产价值，推高了杠杆率，迫使一些公司出售部分加密货币资产以偿还债务并补充流动性，这引发了人们对这种模式在长期熊市中可持续性的质疑。6 ^& q7 O* i" Z. G) Z
B5 w* Z) D; W7 x* x: S& n2 j6 GForward Industries也不例外。该公司以平均每枚232美元的价格购入了约700万枚Solana (SOL)代币，按SOL目前略高于85美元的价格计算，其代币储备价值约6亿美元。这意味着账面亏损约10亿美元。FWDI的股价已从去年数字资产投资热潮高峰期的近40美元高位暴跌至目前的略高于5美元。4 w* O. z( {2 X4 s* f: m# e
8 N" I5 ]2 ]: w6 ^, @) _
成为索拉纳财政巨头
# h& E5 I2 O! w$ w$ @3 Z! Q8 O
# N! E2 x9 T3 @( i4 v( \0 MForward Industries 的重心在 2025 年发生了急剧变化，当时该公司大约提高了16.5亿美元的私人投资在 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 领投的公开股权投资中，该公司一跃成为公开市场上最大的专注于 Solana 的资金管理公司，其持有的 Solana 数量超过了其三家竞争对手的总和。其策略很简单：积累 SOL，质押 SOL 以获取链上收益，并利用公司的资本成本优势，随着时间的推移提升每股收益。; ^$ X$ X' t, K: u2 B- G9 Y
( G- Z2 ~# L% ~1 k9 t
在市场失衡的情况下进行购买4 a) m4 x; d( ~
7 h. I8 k" P8 r. ^( e2 A2 kNavi于去年12月加入Forward，此前他曾担任KKR的合伙人以及ParaFi Capital的董事总经理。他表示，加密货币股票市场仍然严重脱节，这为有纪律的资本配置创造了高增值机会。当市场情绪好转且股票交易价格高于净资产值时，Forward可以发行股票来购买更多加密货币；而当市场疲软时，由于价格和预期已经趋于稳定，增值更容易实现。
1 T$ b4 U( d. v/ `5 a
. e: U+ k! A) L a8 W为什么是索拉纳
8 E& N. ]& C3 l" [4 P+ e5 {; _4 B* z
对 Solana 的投资既基于基本面，也基于市场定位。尽管以太坊在市值和去中心化程度上仍然是智能合约平台的领头羊，但 Navi 认为，以太坊的运行速度已经变慢，成本也更高，二层网络分散了流动性，在他看来，这稀释了底层价值。
2 S) ~6 \* G* G' H
6 @$ ]+ y# `+ }# o3 }相比之下，Solana 则专注于速度、成本和最终性，这些特性对于消费者应用和资本市场用例至关重要。去年由网络迷因引发的活跃度激增等事件证明，即使这些应用本身昙花一现，该区块链也能处理数百万用户和惊人的交易吞吐量。“这展现了它的潜力，”Navi 表示，“下一个爆款应用何时出现只是时间问题，而不是会不会出现的问题。”* \6 o# w' Z r2 j
( b* |* d' X5 y较低的资金成本 x7 j% k5 A! g* V1 x: k
- D- H9 T' S3 ?* ~# LForward的资产负债表灵活性不仅限于简单的买入并持有策略。该公司以大约6%至7%的收益率质押其SOL债券，随着Solana计划发行债券数量的减少以及供应量日益抑制通胀，该收益率将逐步下降。: ]% T1 n* k) W1 g; m
% s6 ~6 G! O# Z( d7 {
Forward 还与 Sanctum 合作发行了一种流动性质押代币 fwdSOL，该代币在获得质押奖励的同时，还可以作为去中心化金融 (DeFi) 的抵押品。Navi 表示，在 Kamino 等平台上，Forward 可以以低于质押收益率的成本，利用这些抵押品进行借贷，从而构建出比大多数同行更高效的资本结构。
3 M$ y7 Z ^/ D/ ~/ q; K* X) \" \- o0 s' w* F3 [* u$ U9 p# M' }
永久资本博弈
4 ]+ A, Q4 F1 ^: s$ z& u+ ^7 f; b9 U3 s9 _% C; a
从长远来看，Navi 将 Forward 视为一种永久性资本工具，而非交易工具，其运作模式更类似于伯克希尔·哈撒韦公司，而非具有赎回条款或固定期限的基金。这为承销实体资产、代币化特许权使用费以及其他能够抵消公司资本成本并最终纳入公司内部运营的现金流业务打开了大门。
, Z$ ~/ d {% Y1 y; i2 W( G8 W! s' n, m' P# d w& S
“我们不是在经营交易账簿，而是在构建索拉纳的长期资金储备，”纳维说道。“Forward的独特之处在于其纪律性：不杠杆，不负债，并将索拉纳视为战略基础设施的长期投资，而不是短期投机。”3 p: i) s) `$ [: E
( Y2 x( x5 Y ^, a& Y8 J' _$ E他补充说，短期内，整个行业普遍面临的压力导致许多数字资产财资公司股价大幅折让，为行业整合创造了条件。' }9 P& h& a+ d0 o( h" p7 s& _
5 m! C! a3 @2 y0 l' Y由于没有杠杆，并得到了蓝筹加密货币投资者的大力支持，以及在公开市场中最大的SOL余额，Navi认为Forward是少数几家能够引领这一整合的公司之一。7 E$ G c d. [& y9 A5 D) ~
7 L# e0 N5 ?* DKyle Samani周三表示，他将辞去Multicoin Capital董事总经理一职。继续担任Forward Industries董事长值得注意的是，他将以 FWDI 股票和认股权证的形式退出 Multicoin Master Fund，而不是以现金形式退出。
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) \8 n( V$ f8 _5 @是的中了，负债了的话，压力就真的是太大了 |
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