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[虚拟币交流] 比特币期权到期及隐含波动率反弹:战略性入场机会?(转)
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比特币
+ i. M1 @, X" ]) W( ^随着2025年11月28日到期日的临近,期权市场即将迎来关键时刻,届时将有超过134亿美元的名义价值涉及14.7万份合约。
5 X8 X1 F8 w% c, h0 z% w8 g根据市场分析
9 e2 D1 q/ f$ ^2 E/ z' F此次活动是今年规模最大的衍生品交易盛会之一,因其可能影响比特币价格走势而备受关注。目前看跌/看涨期权比率为0.56-0.58,交易员们似乎倾向于看涨,但……' |+ B4 k; L) b
未平仓合约集中度3 m/ j: R5 @/ m
10万美元行权价附近以及8万美元和8.5万美元的次要仓位表明,市场在谨慎乐观和防御性对冲之间出现了分歧。6 r$ `: r  Q  ~5 \% n# ]
最大痛点难题与做市商动态; C2 o) k! a) B/ [8 d; e- U# J
预计最大疼痛程度为 10 万美元1 _; X2 \" K0 z7 X8 x
0 j, k0 r9 {0 M/ c
这表明做市商可能会积极引导市场走向。
3 W1 j' n, w" y, z' V* _随着到期日临近,比特币价格趋向于这一点位。这种动态对于理解短期波动至关重要。历史模式表明,这种趋同往往会引发对冲活动,从而加剧价格波动。例如,4 x* }. O. E4 N9 ~$ |
比特币近期35%的回调1 A- p2 M' o$ `
从12.6万美元跌至8.1万美元导致大量看跌期权仓位出现,而随后反弹至9.1万美元则反映了季节性买盘和机构重新入场。然而," f" y; n8 ], @$ W/ P- H/ a
未平仓合约量仍然居高不下。" F; c: q3 j5 ^) n8 W
以比特币计价,尽管以美元计价的指标尚未达到 10 月份的峰值,但这表明市场仍保持谨慎。
$ }' R4 n; a1 P( q% q% r隐含波动率和仓位信号
9 n) _1 s3 g9 {; S比特币的隐含波动率格局呈现出一幅复杂的图景。虽然关于反弹的具体数值数据仍然难以获取,但技术分析表明,情况并非如此。/ r/ n* g8 T, X* |
凸显交易区间狭窄
6 N1 Z4 Y; n* h0 a) e支撑位在 86,500 美元,阻力位在 90,000 美元之间。突破 90,000 美元后,目标价位可能达到 92,300 美元;但跌破 86,500 美元则可能下探至 78,500 美元。宏观经济因素进一步加剧了这种波动性:$ ]5 m/ @+ O3 ^0 y. E) d
美联储的流动性转移
& ^. ?: x$ m  t0 P4 aTGA 后的补充以及 2024 年减半事件带来的结构性利好。
3 T0 w* v0 i  L+ _- f( x6 S期权配置强化了这种二元性。/ {' r; J. S! `# f

% N% e; }0 S! V9 Q. x7 ?秃鹰块交易策略建议5 U$ \( X; a& \" M
市场预期到2025年12月将温和反弹至11.8万美元,而30天看跌期权偏斜度加深至-5.3%,凸显了对下行保护的需求。与此同时,/ _2 E7 f' o* W: t  ~
机构资金流入美国现货比特币ETF
/ J! P. `& \$ ]' }" d- O例如,贝莱德的IBIT指数表明,在经济不确定性的背景下,市场正在进行防御性调整。这些信号共同描绘出一个处于转型期的市场,关键支撑/阻力位附近可能会出现战略性入场点。
! Y6 n% g! |+ f( y* ?战略性进入机会:权衡风险
! u7 d, I- Z( Y: y+ L% V, ^/ b7 B
对于投资者而言,11 月份到期的合约既有风险也有回报。一方面,10 万美元的最高止损位可能起到引力锚的作用,如果比特币在该价位盘整,则可能提供一个潜在的入场点。另一方面,/ S1 E8 a2 I8 @2 m! q

( u$ s. P/ c: j! o# B; W$ C流动性不足,交易量低( V: I+ |: [1 K0 c9 c& M( R; F
到期前24小时内下跌30%会增加滑点和价格波动的风险。看涨的交易者可以考虑买入看涨期权或杠杆期货,而看跌的交易者可以使用看跌期权或卖出跨式期权进行对冲。
- @9 O0 m7 D9 {$ g. {+ z然而,
3 G2 H: X) O0 c9 \. ?
) v  K5 ]) ^' L3 c8 O- J$ m市场的反向波动率期限结构
, D/ ^$ Q+ n. \/ R7 I" l——这是市场动荡的迹象——表明,转为正价差(正常的波动率曲线)将预示着市场企稳。在此之前,波动率仍然是一把双刃剑。例如,# n, p; [7 ]8 K) y! ?4 }! N5 z
正常回调至 44,000 美元
2 ?2 C6 H: x8 m5 e" N6 a+ n, @3 s或者,根据全球流动性状况,也不能排除出现“危机级别暴跌”至17000美元的可能性。反之,
$ q7 ]7 ~! o' h  t! J4 G2 l. Z已确认突破 9 万美元大关
  P/ C% i- U2 B9 N: M' {6 d: |机构需求和 ETF 资金流入可能会推动价格上涨至 24 万美元至 32 万美元。
9 G+ Q  P" d& d& p结论:如何应对到期十字路口, S2 q( T# U( k
比特币2025年11月期权到期不仅仅是一个衍生品事件,它更是市场情绪的晴雨表。价格剧烈波动、隐含波动率上升以及宏观经济利好因素的相互作用,为多空双方都创造了一个高风险的环境。虽然10万美元关口是战略性入场的焦点,但投资者必须警惕流动性风险和宏观经济变化。对于中期投资者而言,期权到期可能标志着盘整阶段的开始,也可能成为突破的催化剂——这取决于做市商和宏观经济力量是否与多头的预期相符。
' T( j2 P7 p/ Q. W% {# E! i  |% e; V( |4 x! U9 e: L
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23#
到期日快到了,这波动率反弹看着像要搞事情啊
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22#
这波期权到期像场大戏,10万刀的痛点真够悬的,做市商怕是要发力了
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21#
这波到期日,感觉做市商又要秀操作了
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看跌/看涨比率0.58,感觉有点微妙,这波期权到期会不会出点意外啊
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19#
这134亿到期量,感觉就像悬在头顶的达摩克利斯之剑,随时可能搅动市场啊
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18#
这最大痛点要是真被做市商拿捏了,十万刀附近怕是要上演多空大乱斗
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17#
到期日快到了,这波动率反弹看着像送分题啊
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16#
期权到期这波大戏,10万刀最大痛点附近估计要上演多空拉锯战了
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15#
到期日前后比特币价格波动会比较大,得留意风险和机会哦
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看涨情绪挺浓,不过这隐含波动率波动大,真入场得悠着点
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13#
很是喜欢比特币的情况的啊。
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12#
到期日快到了,这波动率反弹确实值得盯紧,10万刀附近估计要热闹一阵
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波动率反弹的还是要在看一下
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10#
这波期权到期有点意思,10万刀痛处都快成焦点了,做市商估计要忙活到飞起
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9#
可以在看这是不是有机会了
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8#
什么战略性啊,听着那样的高大上
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