“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
# o2 K0 t' v7 K. y  h法币
. U1 x% p, j+ E. S% n0 Q' J2 O。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
, F3 ~) W: [! e. q- p5 K8 k! r145 万澳元
. x- M  Q' C+ {, h( w' s0 u购入比特币并长期持有。
- j( J( @* Y: w3 I4 }9 K“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
) j* r4 a8 y% a7 Y。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
' o' n$ |% C, _3 \“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
, n* F2 ]2 I4 [在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
5 j- S1 J" M3 Q0 ~- f& R2 E* I比特币仍处在“相对便宜”的阶段
) _9 A% ^  B, B+ c4 ]，“远低于我认为它未来的价值”。
, I& C/ w# \# L8 m  Q4 u$ i+ g“比特币金库”正在走向主流
* @: w. i. ~& \8 \1 o) E越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
' D7 ]" X' p' {# a# g尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
5 o2 x: n1 E$ A- L  `  x+ L: X系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
% f+ y  n# s' k- h，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
+ p5 }/ L6 j% s: L% b1 E4 |/ m买入了
2 枚比特币
$ C- }" ^, {; _1 _8 A（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
& D7 G/ j( t: i6 }- y的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
, e6 y8 }# q8 x" z( w9 y数字资产投资机构
3 t( N' m" v- M) a1 M& [# k0 o. s3 U4 QApollo Crypto
2 U, v; s9 g7 M6 k" ?研究主管 Pratik Kala 称，
. n4 {; T1 B" Q; S. |全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
( G6 s. h( O5 h: l  O6 O，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
: [, b# a% ?' A/ B* C加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
! A( j) k8 S6 ?! H: I掩盖公司主业的乏力
+ D: N. f4 U+ V2 S？
: ?, a# |6 H6 F/ y- w5 v$ cKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
) l& h$ I: ]5 Y2 Y6 L& W- Z& d2 N主动转型
。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
# C3 a2 R9 P/ V2 I8 \Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
，市值超过
1000 亿美元
。
+ n$ m  L$ v/ J  HStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
& Q( @$ ^* w/ R6 G，飙到
434 美元
，
涨幅 3000%
。
4 P1 R1 q5 h# O; V  l/ X日本上市公司
3 ~3 r. a5 Y3 {3 OMetaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
& h& Z8 L. c" l* P/ C8 H; [比特币持仓
今年 3 月从约
400 枚
2 R, n# ~. \' X1 _( Z/ O/ e3 I增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
401 日元
涨至
" F7 k% ]2 `& U$ m7 t' P1985 日元
，
9 I* B( m- ^' u' R9 ^7 B  e7 R+372%
; V# o6 b8 U+ V  R) ~/ j! @+ ~。
当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
8 [5 }/ L6 u4 _7 G/ L. \, gNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
; N5 d: x( k  _  T取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
8 n, F2 ]2 S- _1 |5 p不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
+ f# S! W  W0 m- l, s9 B4 |- ~加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
/ Z" K5 C: T. w* y# @以太坊、Solana
9 _) x( s8 z3 i# v0 |等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
2 M0 s( S2 I8 d" i+ \  X法币向数字货币过渡
1 q; R" m% ?; N, ]的过程中，比特币将成为任何个人/企业
& a. P& o0 x: \0 u' p必须持有的价值储藏资产
。”
据
' I3 h. ?" ~$ ]; O7 NCoingecko
# }. b9 i! }/ I+ u5 G，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
+ X6 f* v" C. H% W% y/ ]+ U# {，价值约
4 A, ~# P: N4 D) n: W( v" u8 [1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
. S9 g: A& j& y6 h0 W0 P持有
80.9 万枚
3 y; u7 e4 T+ B( [，而去年这个数字是
: e& H: J) s9 t31.22 万枚
& l2 p9 }# f! B/ d! s. {。
) p! Y. I' e# a( [* s: [+ ]9 t9 k监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
% A$ p( d! x- d: D! r8 ?# a深度持有
, D$ `4 V$ ^& R，可能面临
' E; l( u0 n2 u1 j$ k" ]4 n高杠杆+投资者信心受损
的双击。
% F; b2 P7 ~. ^$ {美国学者
/ q5 I! M- u6 {# f2 Y! XHilary Allen
! s4 a6 l& ~, r更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
- p: t; q6 r' N  b”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
" F. @0 ?7 e9 N( ?威胁金融稳定
5 p6 c7 b  H% R! S& l8 M3 m。
澳洲
' M/ k6 r% v- n+ P' wASIC
5 [0 d3 S6 r8 Z% U" W$ p& v也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
* v8 S, j/ ^, `: M4 |8 n8 U: ~改变风险轮廓
; o2 s+ c5 ?- n，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
& i( X8 ?* d! U* U- n上市规则
  P' w( y: }& w0 _' @下的股东批准义务。
% r& @" b% ?5 [! m0 v  ^. i! LAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
; T; {; |6 G9 J5 p: C$ s/ l2018 年
( X! T' A# f* C# y3 M+ @（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
+ L: U& e8 e2 h! t* P) k第二个特朗普任期
以来，
$ ?' @5 L+ l) T' `银行与养老金
被允许
加大加密敞口
: P6 |: v4 O: _; A0 u8 R，进程明显加速。
. q9 B4 G; D# T- X8 L8 B* X2 Z历史提醒我们：
& q$ q4 {. [) L" t+ M! {07–08 金融危机
8 _' C. J( f5 r6 i2 W3 }, Q源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
6 d1 ^1 {# f! F9 Q" \9 t7 R时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
( m$ G5 ]4 n# N" x去中心化、抗监管
5 Y- L/ c! p1 D( ]  e  m& i& G的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
新型风险
- z! H: \, \& _也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
, b/ X2 S) M, O" ]" p1 O亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
' B0 D0 s/ T2 A& X，并以
3 ^. N0 u: i; u% Z+ R显著溢价
8 o9 F/ m$ X5 Y5 H交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
  m) j& K, W, a7 g7 L传统货币体系
的信任流失。
  R* G8 X1 {4 d; e2 Y奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
5 I2 q- K# O9 j9 `$ t7 A  s“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
2 {$ F" `+ b& B! n的后果。”
- I8 `4 z8 i( T7 E; ~加密还自带一套
独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
3 a! p" ~' d1 k/ Y# J5 M* _& I4 H意识形态
  K7 V9 N/ M+ s+ X+ e。当“
法币注定失败
2 k/ Z9 G  F4 n6 [3 o4 f6 P/ p”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
& ?/ d9 d7 a4 `0 y一个提升公司估值的‘新故事’
3 @, f0 Q$ j: _/ V, L( s, k7 Q/ Q。它是否会有一天
" X# t4 d7 |/ O$ v- t: L拖累全球市场
9 p6 B1 W) x, G" b？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
/ m" p: q: N( T+ L( Z/ G' z/ C2 G。
$ |# d1 w2 ~! B' K5 ~; Q. t) O

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了