从铸造 发行 销毁机制看USDD风险何在

5月28日，波场去中心化算法稳定币USDD发行量突破6亿枚。TRX也因此走出独立行情已经有一段时间了，尽管市场疲软、但USDD仍在稳步增长，它的增长主要归因于：高于 Anchor 的高收益。但这并不能掩盖USDD依然存在风险性的事实。我们今天就来看看这个号称波联储的项目背后的运行逻辑到底是怎么样的？

 

据白皮书描述，波联储在项目发行前就预先铸造好了9990亿个USDD，并且存到了一个被称为Insurance contract 的多签钱包里。

 

 

细心的人会发现这个钱包中的数量和白皮书中的数量无法对应，这是因为波联储每次发行USDD 都会从这个钱包中以每十亿美元USDD 的规模把资金转移到一个叫做Authorized contract多签钱包地址，而这个地址才是真正意义上铸币的地址。

 

 

而波联储的白名单机制每次“增发”USDD都会转到第三个TRC20 Token地址，这就意味着USDD不管是铸造还是发行都并非去中心化。

 

 

中心化就意味着资产的安全性没有保障，举个例子：智能合约本身是具有中心化特征的，只是因为其运行再去中心化网络上，所以深受大家信任，但智能合约受代码控制，可以把智能合约想象成一款app，而开发者可以对其进行操作，在这种情况下，你还放心把钱存在里面吗？

 

USDD不但铸币逻辑比较中心化，销毁模式也值得深究。

 

在波联储的官网上，我们找到一个TRX的销毁合约，创造USDD 过程中销毁TRX会被打入到这个合约的地址中，问题在于而这个地址并非黑洞地址（没有所有者的地址），而是一个多签地址，这意味着只要经过5/7的多签持有人的签名，这些本该被销毁的token就可以转出来重新流入市场。

这一点与luna的销毁逻辑还是有本质区别的。同时我们无法确认这7个地址背后是否由一人直接控制还是7人分别控制，又或是利益共同体。在这种情况下出现联合侵害他人利益的风险性会更大。

 

 

那么人们为什么会愿意去兑换USDD呢？

 

USDD采用的模式与Terra生态中借贷协议Aechor 类似,根据白皮书显示，USDD在Tron上原生发行，由 TRON DAO Reserve 推出，具有激励机制，这个TRON DAO Reserve 承诺年化达到30%，同样是以高息的方式来吸引投资者。

 

 

风险预警：

 

USDD执行了一个白名单准入机制，据官方公布，Alameda和Amber等已经获得了白名单资格，也就是说只有这些机构才有一级市场的交易权。普通的USDD的持有者目前只能在二级市场进行交易。这就意味着一旦USDD价格脱锚，散户所面临的风险巨大。所以散户参与的前提就是要对波联储和被批准的白名单机构的要有高度的信任。

 

如果你了解terra luna，就不难理解USDD，因为孙割就是看明白了luna的CX属性，这种属性的项目是孙割最爱，现阶段上线USDD只是第一步，下一步要做的就是建立起USDD的应用场景，吸引韭菜们用TRX换取USDD去做类似的质押来换取所谓的高息。之后再抛售TRX高位套现，再降低生态中的利息，此时USDD已经脱锚，你盯的是孙割的利息，孙割却把你本金给干没了。

 

必查客提醒，希望已经被luna伤害过的朋友不要重蹈覆辙。

来源：金色财经