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标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2026-3-8 04:36
标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转）
几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。
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) P$ Q9 c1 I$ |$ _7 c( s这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。8 k5 h; t% P/ s3 K# H
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我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。
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不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。
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银行卡会拿下绝大部分市场
, t9 B7 K# s6 K4 {Citrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。
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1 J3 T* c- J8 C- {/ Y. L. @3 d但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。! U6 A* Q: O# ~8 j; H9 D1 e
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稳定币能转账，但做不到剩下这些。
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, m0 C0 T6 n3 a' B假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。0 \$ A4 e% U  z& a2 v! V7 q# B+ j
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用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。$ p: n4 z0 p( u" @0 M- E

3 {: t  Y  T! e用稳定币，钱出去就回不来了。0 K7 F3 _" C4 u$ x& ~! z

9 j, L) Z7 e: N3 `0 x82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。8 _1 d2 o" R) M' B0 |  |! S

( Z0 F: C. [9 m3 {对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。
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欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。- Q- l1 t6 x9 ?# ~: p
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稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。6 a4 X; k% ?$ K! g
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小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。8 L2 {; Z% G; S- _& k( u. V# L

! \5 y/ K7 v7 a3 z; G! Y0 s% XVisa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。% l3 K0 J# L1 Z  t

8 G9 n* \% j! U+ `8 r卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。) v- b2 ?5 m$ _+ |- @7 k9 r& O
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还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」
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# b+ K# k: ~1 i9 R! A* Y. o1 r) R% y但智能体本质只是新设备。% f& n  S' k' [. a3 @- D9 T
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你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。
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手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。2 D+ I5 V9 z9 f/ B7 R  @. I* D

2 _5 E) o3 g  k: B  w+ M5 s6 PVisa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。8 ]1 ^0 v' }. s' N2 F  o/ J

# Z7 e3 N. C" c( D. M/ U4 k% oVisa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。
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Stripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。
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结论很清楚：
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对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。
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稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。
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那些还没出现的商家) p* ?; u6 R# k# ?! H, G$ G9 a" B
每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。/ S- `' I' s  F5 r

% x% w; z7 H6 |4 [; r( q8 e" seBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；5 `9 w$ F5 Y1 h! G2 r

' a; C" q2 h. x3 U* Y9 TShopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；
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" {- g. D; e- q+ GStripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。0 \6 Y& P3 A  g
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规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。
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; |: H9 q7 I7 Y. n* x+ ZAI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。; }$ D6 i. Y; L2 {

& l! X" D2 E+ w# j' S  b仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。
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YC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。* t: m5 Y% T0 j/ D; k; f
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在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。$ w" Y- Y8 g. Y' D; k
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两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。
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0 r7 T4 j+ V4 e7 G) U. C0 t. w他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。
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想象一下：  B/ H4 G7 ~) j
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一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。
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另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。
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我每周都看到这类开发者做出这类工具。
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, T: y8 J7 g, y# J+ t他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？
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对大多数人来说，答案是：目前收不到。
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/ @0 z  Y# v5 t& Y7 b7 @现有支付机构很难接入这类商家。
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$ g0 {4 a3 t9 [8 s2 q% J( i不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。
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8 }/ L/ t" i( X' Q如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
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没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。$ _6 T: v# @* h  a* ]& c
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系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。9 Y7 |4 R  D/ j. p% C) r
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支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。
) N9 Y6 f0 E9 W/ f3 Z/ k8 }
: W$ e/ e, n7 |) v. @1 x但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。
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$ Z; o' o* Q  [& K$ B) b而这些新商家，现在就要收钱。4 L/ |) P; T8 Y1 A3 y
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对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。( G7 G( Q2 b8 v

% P2 A( Z6 h6 T9 x/ t不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。3 s4 s+ {5 l) p, A

6 W& _6 }5 L/ E! C9 h8 T9 r在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。
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尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：
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2 `  z0 l8 v" X9 x# A9 F) K2 R不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。" }) @0 n4 v# t* F
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这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。1 T  }; v8 N1 N7 R

2 c- s* Y8 O1 S$ r$ G他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。
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新的商业将从这里诞生
2 z( d  l0 R1 {- P1 d每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。
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但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。
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( R" _/ q. O2 Q" C; O在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。
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· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；
1 Y5 i- ^" G0 h4 t# {3 ?4 Q1 e8 O· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。, A0 g* a0 {6 v. _' A7 I  G
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下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。: t+ J1 A' t0 ]( l+ [, L. I% {. T  K

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作者: whywhy    时间: 2026-3-8 06:45
确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场
作者: 22301    时间: 2026-3-8 10:21
这个也是需要去稳着来的啦。
作者: 小作文    时间: 2026-3-8 14:04
确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，
作者: g9527    时间: 2026-3-8 18:18
稳定币补缺这角度挺实在，光想着颠覆确实容易上头
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:46
说这类的说法，对我们来说有什么用处吗
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:52
小作文 发表于 2026-3-8 14:04
4 N& j- W8 {2 _$ d9 i4 v5 l确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，

3 c0 {6 x4 q1 {6 r* x7 d& r反正稳定币对我们来说，真的是实用啊
作者: 爱美的女人    时间: 2026-3-8 18:52
先看的吧，这是会有稳定币
作者: 垂钓园    时间: 2026-3-9 00:46
这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题，
作者: 叫我十三    时间: 2026-3-9 03:38
原来稳定币不是要干翻卡组织，是给商家开小灶啊？
作者: 舞出精彩    时间: 2026-3-9 10:54
先看好的吧，也是会有稳定币了



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