优惠论坛
标题:
交易员眼里的白银，才是下一个比特币（转）
[打印本页]
作者:
我也来辣
时间:
2026-1-27 22:21
标题:
交易员眼里的白银，才是下一个比特币（转）
1 E Z6 ?4 Z& U9 T
「过去 8 年，比特币没跑赢白银」
- q. d: J5 a( j. u, C) n
5 {) r, R) O9 H+ }7 l- ]2 ^
当这句话开始在交易员之间流传时，一场关于白银的价值重估已经开始。
' E! w9 }8 ~- f" l8 e
5 o. b6 G8 d" Z8 Q9 i( `
: N: _9 p; N8 i. d3 L U9 c. e2 |
1 月 27 日，白银价格在盘中一度暴涨 16%，触及$117.73/盎司的历史新高，其过去 12 个月的市值增量已是比特币总市值的两倍。
7 s6 n; G! q7 u, B3 i
9 {$ ]: c2 ?- A9 j
当日全球最大的白银 ETF iShares Silver Trust (SLV) 当日成交量高达 320 亿美元，是其日均成交量的 15 倍，甚至超过了标普 500 ETF（SPY）、英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）的总和，成为全球成交量最大的证券。
/ z l: z4 i2 {3 N( i
5 e# x) Y0 S, I! h
白银 ETF $SLV 的成交量，昨日达到单日成交量达到 32B
E" d9 W6 B8 K1 E5 R
6 k' {; }8 o: a9 W& \
白银，一个古老的贵金属品种，在底部已经沉寂了近十年，为何突然被市场追捧？仅仅是贵金属板块的情绪炒作似乎略显单薄。
4 b# s) c; E0 `5 o, w, y" ]
7 W( B/ u; T: i8 A* `$ j
1 H e4 V" C r' `7 U
实际上，白银的叙事正在从「穷人的黄金」转向「工业增长的必需品」，其基本面正在经历一场深刻的结构性重塑。无论是从工业需求、货币属性，还是从机构动向以及 ETF 的流入，白银似乎正在迎来它的「比特币时刻」。
/ ]' }9 g/ J9 Y3 B
% T" }, ]9 r$ U1 z5 b' D
工业需求的爆发
$ Z) H" m, C0 Z" x- f1 B! l
白银上涨的重要原因之一，是一场正在发生的、不可逆转的工业革命。
) M6 ^! F% l' F& P9 V
. B4 v; ^9 B% P; ?
光伏、新能源汽车、AI 这些新工业的发展，因为技术迭代和市场扩张，对白银的需求曲线变得前所未有的陡峭
# G P* Q3 |" U# T- N& g" \; B
8 O8 Y& O' S% D& F7 n2 ?1 [
光伏
- W% ~; X/ H; u* m' L9 q
光伏行业对白银需求的引爆点出现在 2022 年。在此之前，光伏行业普遍使用 PERC 电池技术，白银消耗相对稳定。但随着行业向更高效率的电池技术转型，电池对银浆的需求量激增。
- ?4 e+ [* w4 p5 Y
$ p; R+ {" F4 s
且导电银浆是光伏电池的核心材料，目前尚无可替代方案。2024 年，全球光伏用银量达到 6147 吨，占全球白银总需求的近三成，规模已与全球银饰珠宝需求总和相当。
@ M6 @- u7 j, _9 G; ^0 @9 Y
$ z N! ]# u) ?! c
白银的工业需求量（深蓝色代表光伏需求，浅蓝色代表其他工业需求）｜ 来源：世界白银协会调查
- |7 o4 y8 L7 H. S2 s
) f3 }$ d! c3 V1 q0 d' k+ R9 X! e
根据天朝光伏行业协会（CPIA）的数据，银浆成本已占到光伏电池非硅成本的 53%，从过去的"辅材"变成了和硅料一样重要的"主材"。
\) ]- R" A% w
# I" Z2 {/ D% k6 q8 q
面对从 25 美元到 115 美元的银价暴涨，光伏企业并非不敏感。隆基绿能等龙头企业在财报中明确指出，银浆成本上涨已严重挤压利润。但现实是，在没有成熟替代方案（如电镀铜）大规模商业化之前，它们只能被动接受。
+ o( ] S2 D; Z: Q W$ b6 H
, N5 g- N5 ~4 q5 R3 B& S
新能源汽车
C. \; X" x9 f) d2 G) ]4 p7 T
电动汽车是另一个「电池大户」，2020 年后，全球新能源汽车的渗透率也跨越了临界点，从 2019 年的 3% 跃升至 2024 年的 21%。
# _0 j/ Q! M8 c/ K4 p9 e+ z% }4 R
1 \2 z: G) m0 H6 p" ]
而每辆纯电动车的白银用量是传统燃油车的 2 到 3 倍。以比亚迪为例，据分析，一个典型的 EV 电池包（100 kWh 容量，约 200 个电芯）每辆车需要约 1 公斤白银。
' Y% U" ]7 Y5 g
6 `; V+ t( g1 N9 u
如果按比亚迪 2025 年 430 万辆的销量计算，仅这一家企业的白银需求就可能达到 4300 吨。此外，比亚迪正在推进的银基固态电池技术，未来可能进一步增加白银用量。
3 P0 n1 N! c/ v# j; `' ~0 l
; j& E! ?! v/ d; z: d% ]# p
AI 数据中心
& ~# N9 Y! Z4 }2 y4 f
AI 数据中心的爆发式增长，也为白银需求增添了新的想象空间。根据世界白银协会的数据，2025 年 AI 相关的白银需求猛增了 30%，全年用量超过 1000 吨。
' T; |" ?9 i4 w! ] W* L; |
, _; {3 V4 B. E* \
虽然只占全球白银总需求的 3%-6%，但 AI 服务器成为白银需求增长最快的细分领域，年增速高达 50% 以上。一台英伟达 H100 服务器含有 1.2 公斤的白银，远超传统服务器 0.5 公斤左右的用量。
7 O# |9 O2 z9 j1 J) f; }2 b
7 v5 i( ~: C7 D+ J+ N/ T
供应的刚性
* H4 |; v3 q8 R0 c N
此外，目前白银的供应端难以跟上需求的脚步。全球约 70% 的白银是开采铜、铅、锌等金属时的副产品，这意味着白银的供应是「刚性」的，无法根据价格快速增产。
) w O# @" ?% L( A6 {8 o& o1 p6 U
3 I' ?# M+ @, B0 \
, U0 x$ {$ l; W8 ]
1 x# w: | ^2 X* \7 q" `
数据显示，全球白银市场自 2021 年以来已连续五年出现结构性短缺，且缺口仍在扩大。当无法抑制的需求遇上缺乏弹性的供应，价格的剧烈上涨只是时间问题。
3 e$ F7 b- X: [% X
! F: z- m, j0 }. l1 R. y+ M2 D! o
货币属性的觉醒
$ S4 N6 w, C/ x- {. J
金银比
) k6 L% y8 z9 |( m2 F7 }8 W" [0 y* g
除了工业需求，白银被压抑已久的货币属性也正在被市场重新唤醒。要理解这一点，关键在于金银比，即购买一盎司黄金需要多少盎司的白银。
7 X u, j+ a: n7 [' m* H
n3 ]5 F4 j; f- Y. K% {7 s
黄金的价值几乎完全由其货币属性支撑，而白银则兼具工业和货币双重属性。在传统的经济周期中，当经济衰退时，工业需求萎缩会拖累银价，而避险需求推升金价，导致金银比走高。
7 r( t% e! q; Q" u- u5 ^% V
. l# _; L" u! I& U5 u+ ]
例如 2008 年金融危机后，全球工业生产停滞，汽车、电子等行业对白银的需求锐减，而投资者涌入黄金避险，导致金银比一度突破 80。反之，经济复苏时，工业需求回暖则会带动银价上涨，金银比回落。2020 年疫情后全球制造业回暖，金银比就从 123 的历史高点回落至 65。
C8 v* f. s) |" c T z0 A3 y
5 V1 {. [, Z7 t- P! l- C2 W1 ]
但这一定价逻辑正在发生深刻的转变。在全球以美元为主的、法定货币信用体系动摇的背景下，贵金属的"通货"属性被重新激活。
; d- y9 X) `2 [
8 s: L a9 x# g
金银比走势
( [2 R; |/ t- o: w1 k" q
0 ?! X' i5 n' R1 r
: v! o, N9 N8 V" n0 I6 c, b& @9 H
当前金银比已跌破 50，从去年年 的 103 直接被腰斩还多，创下近 14 年来的新低。历史上，金银比的长期均值在 60-70 之间，跌破 50 是明确的白银价值重估信号
- I. M) t" C: i1 }
& V4 B0 C* e# `2 X, ?
投资者买入黄金和白银，不再仅仅是传统的避险或工业应用，更是为了对冲法币的贬值风险。白银的货币属性正在与工业属性同步被激活，与黄金共同成为价值存储的介质。
作者:
叫我十三
时间:
2026-1-28 00:20
哈哈，这白银最近确实够火的，感觉又要来一波行情了
作者:
jackcool1011
时间:
2026-1-28 09:24
白银黄金有峰值的，感觉都是炒作的
作者:
22301
时间:
2026-1-28 10:19
白银涨的还是相当疯狂的啦。
作者:
rainwang
时间:
2026-1-28 10:48
如果白银不这样表现，他们会这样说吗
作者:
舞出精彩
时间:
2026-1-28 11:10
不知道最后是不是会下一个了
作者:
垂钓园
时间:
2026-1-28 14:21
这波白银涨得有点癫，SLV成交量直接炸了，真不是闹着玩的
作者:
g9527
时间:
2026-1-28 18:42
白银这波动静真不小，连SLV成交量都爆了
作者:
小作文
时间:
2026-1-28 18:45
白银这波爆发太狠了，16%涨幅直接看傻眼，比玩合约还刺激
作者:
爱美的女人
时间:
2026-1-28 19:25
比特币的还是要在看是什么了
作者:
右耳
时间:
2026-1-28 19:45
白银这波真是憋大招了，十年磨一剑，不是谁都能扛住寂寞的
作者:
whywhy
时间:
2026-1-31 18:04
白银近期表现确实惊艳，市场潜力无限，关注一下
作者:
我也来辣
时间:
2026-2-2 14:18
黄金白银，比特币都在发力啊。
欢迎光临 优惠论坛 (https://tcelue.cc/)
Powered by Discuz! X3.1