Caitlin Long 几乎比任何人都早预见到了这一点。
这位前摩根士丹利董事总经理、现为怀俄明区块链先驱的人物，在过去十年的时间反复阐释一个观点：金融体系最大的问题不是风险，而是摩擦。
她在 2021 年接受 Stephan Livera 采访时说过：“我们需要某种方式加快支付系统的速度，因为支付结算时间实在太长了。”
她的洞见极为深刻：部分准备金银行制度的诞生，并非因为杠杆本身有多好，而是由于结算太慢。这个系统只能通过债务来制造速度，而无法通过技术来实现。
但现在，技术可以了。
当实现即时结算的技术与可编程货币和自主执行系统融合时，某种根本性的东西就崩溃了，即两个世纪以来为“被困资本”辩护的经济逻辑。
“拨号上网”时代的成本我在华尔街工作了三十年，可以和明确地说，金融中最昂贵的不是风险，而是摩擦。
任何买过房的人都亲身感受过这种感觉。你做完检查，签了一大堆文件，把生活打包进纸箱，结果却因为“资金未清算”或“契约未登记”，坐在空荡荡的客厅折叠椅上三天。
这种痛苦的停滞状态，正是全球经济中每天以万亿美元规模发生的事情。
每一个等待结算而闲置的小时、每一个为了跨境支付而提前存放在海外银行的准备金账户、每一次需要 48 小时而不是 48 秒才能完成的追加保证金，这些都是流动性被困的表现。
金融体系大约有 300 万亿美元的资产，却仍然像运行在拨号上网时代。当美国在2024 年把结算周期从 T 2 转为 T 1时，仅 NSCC 就释放了 30 亿美元的抵押品需求。
这只是从一个市场消除了一天的摩擦。
现在，想象一下，全球所有资产类别，结算压缩到 T 0，全天候 24 小时。这不是渐进式的改进，这是相变。
三重融合：为什么是 2026 年？2026年之所以成为“决堤”之年，是因为三种技术终于走出了试点阶段，并在同一时间汇合：
资产代币化（数字资产）、稳定币（可编程货币），以及人工智能代理（自主执行者）。
其中，人工智能代理，是关键的桥梁。
像摩根大通的 Kinexys 这样的平台，已经证明代币化回购交易在规模上是可行的。然而，这些交易仍然依赖于人工交易者点击按钮。
随着进入 T 0，人类会成为新的遗留系统瓶颈。人类无法跨越十个时区监控抵押品，并在 40 秒内执行保证金请求；但AI 代理可以。
到 2026 年，我们将见证“人类高位监督的自动化系统”的转变——在CFO入睡时，人工智能仍自动优化资本配置。
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