标题: Bitwise CIO：以 mNAV 评估 DAT 公司并不正确，未来将出现走势分化 [打印本页] 作者: 比推快讯 时间: 2025-11-24 17:32
比推消息，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，以 mNAV 评估 DAT 公司并不正确，因为这种估值方法并没有考虑上市公司的生命周期。假设你有一个比特币 DAT，它宣布今天下午关闭并将比特币分配给投资者。它的交易价格将正好等于其比特币的价值（mNAV 为 1.0）。
Matt Hougan 分析表示，DAT 交易价格出现折价有三个主要原因：流动性不足、费用高昂和风险大。而 DAT 溢价原因只有一个（限美国）：它是否提高了每股的加密货币价值。DAT 折价交易的大部分原因都是确定的，而它们可能溢价交易的大部分原因都是不确定的。所以，大多数 DAT 将以折价交易，只有少数例外公司将以溢价交易。
过去六个月，DAT 的价格涨跌基本一致。展望未来，他们的价格差异会更加明显。少数 DAT 执行良好，价格溢价；而许多 DAT 执行不佳，价格折价。