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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。
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交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。& y+ z: l# O) i. }/ I$ {4 |
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对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。
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2 Q. o7 n) ?! m: e过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。: ?5 n! E7 G8 H4 o2 l0 t% _

" J* u- a$ u) m* J  C" g, j- `接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。1 g+ Q4 O$ X+ g" d8 H9 d5 @
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灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）
, s' f% n( e+ e8 j7 i! cGrayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。
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IPO 进度：
1 B2 T) A  ]6 J
( ]0 f4 D8 I" x& X; b0 q- [- s3 b当前状态：已正式提交 IPO 申请；8 v0 M, k4 s2 o6 t; P# u8 {

2 k/ ?3 C9 m- N' t( h9 Z最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；% j# R1 {+ y. p0 z5 J: a8 t* J
) W6 d. `3 P, V4 g6 ^
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；$ l# f; R0 S4 p- V
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BitGo（托管服务）; Y! j6 H/ a0 D* M+ v
BitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。
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0 r! G. I. q. X融资历史：" o: J/ l: ]: C7 q

8 r9 }, r! f! e8 u  a( S2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。% C3 i* K& J) d, W$ z

" n7 G7 K! S4 X5 I( z( JIPO 进度：
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$ _! y3 b% s" }8 H当前状态：已提交 IPO 申请；# I' F1 P1 K$ S/ Q4 m5 o
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最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；) l5 B" p& s6 h8 N
( K! p* ]( @/ N% Z0 j9 p7 z
预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；
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Consensys（Metamask 母公司）
- E( Q7 l4 b% g/ G  uConsensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。- X% e+ E" `( W
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融资历史：! m* j/ U  |" V" ~

) ]" I. C4 n6 ?% K( s' Y1 w0 CConsensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；% C; c$ _& j4 i7 T* m" d4 b% A% i

0 F9 j! s+ [- k+ T7 p3 \总融资额：约 7.25 亿美元；! `/ ~/ F9 W* D6 r
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主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；5 `7 h' ^2 J; ]! J6 M0 H
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IPO 进度：
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& q+ ?& G! @4 u2 _1 L9 ^当前状态：积极准备中，已选定承销商；
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5 l2 A1 f# [9 m0 h# ^1 v最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；1 e  j  q: ]  m# ^

8 w% a6 W  \9 L6 [: \5 ~预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；
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+ L1 x- P: W  [6 a- _OKX（中心化交易平台）* I; n7 F+ j: R, L: U& v# ]
OKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。
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) V2 Q6 C, k8 `" s! KIPO 进度：
) f% k3 R- S# z+ o; \+ Z- o  V9 x. }
当前状态：未知；- t/ M. u2 f/ i3 Q( u# u* x: r

& q8 u! D0 W3 Q" m$ Y! A; z最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；
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4 P' Y, P1 s, a( x预期 IPO 时间：未确定；
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Kraken（中心化交易平台）
  r4 M2 G5 s6 m$ H5 ]0 A$ WKraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。
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融资历史：
2 s& T8 Z( h1 v. X' p. X6 t6 ?2 F4 ^( x
总融资额：约 6.22 亿美元；
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: g, o5 H. B% A4 l8 \  m最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；* X/ d. I; F$ Y' ^

$ S% u: o; z% j1 m! L- w重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；
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$ z; T: S: j  B: yIPO 进度：
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当前状态：积极准备 2026 年 IPO；
+ f' F7 e, H5 J7 y( H9 i; ~2 L
  F  m. v0 k; ]- d# A最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；& w! T9 c5 t0 l; H1 i1 Y  k
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预期 IPO 时间：2026 年第一季度；. L, [9 U" b8 e2 I2 I
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FalconX（主经纪商/场外交易平台）
  k6 L, P# a: Q) }) K7 D9 iFalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。
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融资历史：% P) U( @4 O3 q, F
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总融资额：约 5.27 亿美元；
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) ~+ K1 p, o( R' VD 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；
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主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；5 g( c+ }( w+ E9 |

7 K( x: D4 m( ~( eIPO 进度：+ F- i. Y7 u; f4 k' L) Y
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当前状态：早期讨论阶段；
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最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；7 N, t  ~/ e# ]  v7 C/ `
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；
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( K6 Y$ |! \' qAnimoca Brands（游戏/投资领域）8 p2 n' V2 a( s
Animoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。
* \; D5 {0 _" D; E7 }% B- [( }4 C9 A1 A7 Z0 o0 h
IPO 进度：% {% Y- T" V, d7 {

7 n2 k" W7 X3 U, l. H' E% G: ~当前状态：计划反向并购回归公开市场；
* i4 t; i* L6 x* ^3 I
* r4 s3 b$ y4 |! P% K, Q$ v( m# J1 H最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；; p/ E6 ?  h$ h/ E5 w& t

$ R' u: _% I. q) q- X  z8 |9 T* Q预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；
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Blockchain.com（钱包+经纪业务）
; b! I( j3 @0 F* m* B1 wBlockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。
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融资历史：% \1 C0 R" N5 y) e1 u6 }

& f8 w& \; b2 D( k+ i% m8 I+ m. ^总融资额：约 11.7 亿美元；
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E 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；& i$ j& _( w! }1 L, {3 a

2 z/ B/ f9 c2 U! R6 m主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；6 C# j" Q2 c7 }$ V5 ?
$ y& `+ A: M5 U' Q
IPO 进度：7 H9 z- H$ p7 O/ O4 z( {! K
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当前状态：准备 2026 年美国 IPO；
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. Z  J* f) ]$ m8 d* g' m最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；, u2 }( x2 J- c- v- b: t
. x0 C, _8 `2 y: ?6 M* @6 f0 O
预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；
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Bithumb（韩国加密货币交易平台）
" a6 k+ p" k! d9 c2 Z- OBithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。
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融资历史：& h8 H; M) L+ f! {# x5 w
1 x; F. \2 k, T  V& t0 n
总融资额：2 亿美元；
" W" b1 ^! G" pA 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；
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" ?* T: G' Z3 g& u5 H( wIPO 进度：
! `* j2 g. K* `% ?- k4 G, H, d3 s$ G- F# J+ j8 K+ `: n7 w
当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；
) X% \+ H( x5 Z, `9 _6 [+ w8 B3 q# H
最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；0 F% x. F1 n/ O3 q
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预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批, }0 s3 [& U& Z; L) p4 c

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作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-19 20:30
那么这是要在看到最后的呢
作者: 德罗星    时间: 2025-11-21 12:18
熊市也是希望看看才对的啊。
作者: 右耳    时间: 2025-11-21 18:45
熊市排队上市，也是没谁了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-22 10:52
可以在看的啊，也是会有上市了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-23 21:24
这波上市潮真是把加密圈的野心和实力都摊开了，想活下来得真刀真枪干
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-30 17:28
这波上市潮真挺狠的，链上估计得重新掂量掂量自己到底值不值钱了
作者: g9527    时间: 2025-11-30 19:12
传统金融这波主动伸手，确实让加密项目不得不直面更残酷的财务拷问啊
作者: 叫我十三    时间: 2025-12-8 20:33
这波上市潮确实挺有意思，传统金融主动伸手，不知道最后谁能真的站住脚
作者: whywhy    时间: 2025-12-9 14:43
加密项目冲击 IPO，体检来临，拭目以待
作者: g9527    时间: 2025-12-9 17:51
熊市还排队上市，看来是真想被传统金融那套报表和审计好好体检一下啊



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