' H8 [* K0 T4 d" t- G j10x Research 估计，投资者通过这些溢价股票投资比特币，总共多支付了约 200 亿美元。此次抛售反映了更广泛的数字资产调整，MicroStrategy 的股价自 8 月以来下跌了 20% 以上，总部位于东京的 Metaplanet 同期下跌了 60% 以上。6 e9 {4 W. i% w
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此次回调也重创了DATCO曾经备受推崇的市值与净资产价值（mNAV）比率——该指标反映了投资者的信心。MicroStrategy目前的交易价格约为其比特币持仓量的1.4倍，而Metaplanet自2024年采用其比特币资金管理模式以来首次跌破平价。在整个行业中，近五分之一的上市比特币资金管理公司的交易价格低于其净资产价值。 % M3 G; J; ^$ N; n尽管本月初比特币价格创下 126,000 美元的历史新高，但在美国总统唐纳德·特朗普对天朝的关税威胁引发一波抛售浪潮后，比特币的回调加剧。, k+ n& Z9 Z. C+ o
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不过，一些分析师，例如 H100 Group AB 的 Brian Brookshire，认为这些下跌是比特币相关股票自然周期的一部分。他将 mNAV 比率描述为“波动且暂时的”，并认为此类调整不会损害该行业的长期基本面。( M. d$ n: c: L& k# A