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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。. I* h0 h$ b) W9 J7 m
“今天真正的风险在于持有  J5 E9 m& D4 z5 d3 [( [
法币
- x# B! ?$ v2 `' }# P。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
6 B) r: v6 r+ ~+ E$ _特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
; u% e- h7 w  b2 w1 @8 V$ j; O7 [图片来源：Bloomberg5 ~3 D% G/ C) a% o% {8 L
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
* {3 s# G% _3 [+ W# H+ s145 万澳元( w1 d% @* d* I7 U# O2 u, D/ {4 o
购入比特币并长期持有。
$ s2 K( O. I/ e+ z( Q: V+ _- e“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
' y2 `- |$ A5 W0 {( G* fLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦2 L* W8 t$ H- I* f+ F
。摄影：Wolter Peeters
  q/ V) M4 S- a( k7 {* t( C他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。& j+ Y- y+ S; N7 N2 B2 [' ]' ^
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”9 y; p$ f- S0 j8 j' c( |( z
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
3 r+ U" c3 S$ M9 t4 c$ L比特币仍处在“相对便宜”的阶段
& O) h7 X! j* ^# Q$ f2 \  _9 _，“远低于我认为它未来的价值”。# k' z. I7 u" B# a9 r7 k
“比特币金库”正在走向主流
- Q+ a" l. f; ~4 R$ O- `& _% k! }5 B越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
3 ]6 {& o; [  H" P/ d尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来  t5 ]1 R5 B9 r( z
系统性风险& j; H0 G* I1 u) q. w1 I
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
2 i# D) s" D- }2 L# LASX 上市的临床试验数据分析公司, w. s$ z0 E+ {
Opyl4 o% U1 S6 J  P2 X
，今年 7 月通过
. G8 z+ e" t) t" _3 {* GDigitalX 的加密 ETF
- v, w" y' p2 T3 {+ {买入了
6 `+ e2 H4 v5 M  i2 枚比特币
" Z/ K+ R) j1 Z" B$ s# Q/ c（约 33 万澳元）。
( c) B3 g1 `4 g“这笔投资到现在已有
( l9 a! h, z! r  ?3 M4 k- v" K! S5%–10%6 b8 c& N# T; @% w1 R# ]+ @
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
9 C  u! O4 _- R- f# S“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”. K2 W" X( }2 H
数字资产投资机构! Z6 b1 A1 N& S, o& S, t
Apollo Crypto
8 I. ^" J3 F5 s) D+ @研究主管 Pratik Kala 称，
% o/ q$ K2 i, X全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
3 y' C* X; y- l; e+ m; \$ E9 z，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。& N# J+ o3 U3 a; n; J" J6 A
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
: t/ V. \- v* r) ^9 W5 q曲线接触+ |- X' d6 Y# s+ e8 e# ~
加密资产。”
6 m, `- u2 x- u1 L) I' X有人质疑，“比特币金库”是否是在
: o- O, Q* K; ^0 S掩盖公司主业的乏力
5 a! C. \; C* E？
! |2 d+ W( i* W* T6 o) |$ AKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
- y8 y: A; r: h  ]" e主动转型
$ {# r3 ]. b* w  o。”- q4 o) Z7 [/ n8 p4 F* i
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板9 ^3 V$ ^/ J/ N) `1 B
Strategy
+ y" I4 y; ], @. `' M+ S9 Y, W  Z（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的+ w; }+ g8 j4 C- \& c( U: w1 j
先行者
5 U( j. D, ]4 I( R4 r5 }0 O1 i2 K：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
3 k% O: J5 l9 Y5 z; A2 M  _& ECEO
2 {  I: S: z' z* y8 IMichael Saylor
. C0 F5 R6 x1 ~0 l# ~* |自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
7 l# X+ S! M# i8 i  f636,000 枚
3 ]* W5 y8 @2 v/ r- K，市值超过% R, o8 i8 t: _3 h0 T
1000 亿美元
* F$ H# l$ J8 R8 o。
- @9 \: g8 ?! X* U1 lStrategy 的股价也从 2023 年初的约
' O4 L9 ^. r& v! X14 美元/ g1 c/ L: n" \2 A: w; _
，飙到
8 L/ c/ t" O/ z# W) f3 Y434 美元
* c0 u" X5 X* ~! V，! \% W2 y; b& i! H% ~! W# f
涨幅 3000%
; Q/ Q6 f2 Z% y3 f6 X( [。0 `8 ]0 R2 y: v( t& c+ Z
日本上市公司0 b# Q- T. i, B) U2 X
Metaplanet
; ?1 d4 Z2 H8 X& _同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——* w0 o9 O6 M) Q; w$ u+ y) _' X; X
比特币持仓
, a( x; n+ B5 S: Q- Y8 F9 N今年 3 月从约. v' ^& h3 |  [- S: k. `
400 枚: b, k4 m% l# z
增至 6 月中旬的
' T( r+ ~, t* h1 万枚+
. A2 g& w$ E0 y7 P( ~，同期股价从
7 j$ m1 c; }# s# I401 日元
7 ]: f1 c. I/ R* @8 B% t涨至
6 D* ^7 ?1 T0 |7 E1985 日元
/ C. p- ]* i9 D, a" T  |，
- y* a; W. x" x7 }# b+372%! g: e3 A; k. w
。# s. Q6 Z' i5 i' ^+ Q! r
当然，
$ ]$ L3 i  U; K. }反馈循环
, h2 ^! q" M+ X0 |# }也潜藏风险。法国投行* ]0 m# c) m6 s+ v3 k( w( H1 M* t, R
Natixis
: {6 v1 g5 Q/ v+ j# F* H研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
8 x7 ~' [& E$ O7 j可持续2 F2 T! J! h1 u3 c: ~
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。7 `0 H  g4 r' T
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上7 C5 N) O0 X" Y$ s7 D) ]  a# E
加密世界“4 C: d# R) M! C( G: W% E' e6 q4 A# b
任何人都能发币
! q9 ]2 Y! n" G、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把8 ]1 _# i* F9 y2 e* o& p, b
以太坊、Solana
% \1 q3 \+ j; E等纳入持仓。
8 M' Y8 X3 Z" k- K9 t; aLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：3 z# d1 r1 O$ m5 ?! C
“我们是科技公司，向前看。我们认为
. M- Q. Y0 O, j7 u) O法币向数字货币过渡0 u; g3 Z8 c* u( q1 J- z3 I" }
的过程中，比特币将成为任何个人/企业. X% g2 j, P8 E" F* U8 |
必须持有的价值储藏资产
" R' B8 F4 H- |4 b: R# E+ z。”$ l, Q$ |! ^4 \8 m# b# G+ N4 K
据
' q. x! E8 V+ ?4 xCoingecko; J5 Q- c  |- Y& E2 x) u! x
，
4 g5 L' B0 M$ O4 q; W. `% z3 c全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
: b/ j# Z2 A2 p$ M，价值约0 G* Y$ K% E7 X" x. }; D% g
1093 亿美元+ \8 s" \! b) q0 n- m
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前, Y! ]# ~) z2 f* \) {; W
116 家上市公司
- Q3 J$ Q  l# G持有8 U) I% `/ t+ u8 f; W0 |( x
80.9 万枚
, O4 q+ T! h+ R- |$ q' h, ~6 d，而去年这个数字是) {9 P4 M4 G7 G; |' _
31.22 万枚. v& }; E  j( I3 L
。
: R) q$ O; F! d9 w4 X9 e4 _$ a( Z- Y监管与系统性风险的警告1 e" x  d6 U5 c( C! _
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司6 J8 T5 g" }- n, g$ m" B* w+ V) ^
深度持有$ A% `5 z. ]* `; J9 K6 {5 \
，可能面临
, v" E& I5 q$ o. c高杠杆+投资者信心受损) n% V# a8 }, h3 I# ?- ]
的双击。8 P9 b# A3 S. E3 x: w
美国学者
' y( b7 `3 A, q( R1 w( A: `/ }& n: @Hilary Allen
3 z& k# P2 ^  _5 ?) c更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“1 i( }) q# \" C& s8 E
系统性后果
4 m+ F+ y- _2 X& X1 N1 |”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
4 y% H& X2 b3 O1 L威胁金融稳定
% _9 r9 G( Y; E% U: q。
6 }! D% _% R' k2 J: P/ z4 z澳洲
3 e$ q8 Y1 l0 Q* nASIC3 x0 v# P+ q' ]* w* ?
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
6 H. D$ {2 s, y$ f: s  }4 D改变风险轮廓
: U6 D5 E( w8 {( \! A; x' o，需充分披露。若加密持仓导致公司
3 d" M$ c5 j: r7 P业务性质或规模$ ]. x+ c1 ^& m% }
发生重大变化，可能触发
( l% l# T/ `1 t  ^1 Q- k5 U上市规则. q2 G( o" ]( _( a- {, T: z, ?
下的股东批准义务。" [# Z1 a# X  r8 O0 V# L% j$ Z
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在9 B1 c* |  Y2 e2 s6 V, i4 _  j
2018 年
7 X7 D# W- q4 v, N& t（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
# u' o4 o! p& T6 p! B! ]6 }# v0 q第二个特朗普任期. Z( Q% Q* H0 G8 J0 |; G9 y: a
以来，( G6 G) a3 C6 V' Y
银行与养老金
4 o5 N2 y5 @- `4 r+ ^6 l, S被允许
( Z* c( A: y0 `& l7 p加大加密敞口" L( b9 ?7 ?9 ^& F2 B7 Y+ Z
，进程明显加速。$ p! n0 ^9 O& S( P) m- j
历史提醒我们：# x- E8 d" j) @8 F  c& H, x
07–08 金融危机, v& ?1 b. x+ c) ]
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
' c, u2 I  `, o6 D' M# i互联网泡沫" J9 J6 C& x& [7 H7 I$ n
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。1 W8 `$ y6 t" y0 {8 q
今天，若把本质上% M% `( Z6 W3 L* F( M% Q" b6 z
去中心化、抗监管
% [5 \8 n6 E; j# t; q4 R1 w1 Q的加密资产层层嵌入  M5 T. h6 s  z9 y& P
高度监管" S9 T- o6 G$ T+ t/ |7 H& I
的金融体系，
7 `2 x8 ~5 Y( H3 n. q, `- u新型风险' H4 v/ B2 v& a: m# A, i
也可能被放大。
$ V: c& N) _# s5 p! P/ [7 K0 d! l西班牙巴塞罗那8 i7 m- U. h( [  z
BitBase' L( \. Y* |2 r7 r) ~
加密货币交易门店街拍, g7 u7 C& `0 [; J" J! G
Binance Research
8 x/ e2 y/ ~4 R* {5 S亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
, r1 M  [% d# \不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定$ Q# H& q" m$ ]2 _- q5 w% R
，并以
) l: m) z# A0 U% b; U4 |5 s5 S显著溢价
$ j$ Z7 a/ F- ]8 n交易。
' {# R& Q/ A- t& B, G4 b( M& o一种“时代情绪”的金融化
/ f8 Y) E! m8 }* N1 I推动加密上升的不只是企业需求，更有对! H; x! R3 u! N8 @5 g5 k) q7 a  M) W' P7 h
传统货币体系
$ v( W0 _. l  Z- W& }的信任流失。0 `1 {+ L* {. k9 Y5 h
奥伦斯坦与 Kala 都把6 s4 b( J% X8 G+ Q
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
; n: y6 Y" K6 r$ K“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值( X: N5 N) A' ^* I) Z6 w% ^/ z  W
的后果。”
4 k. |, `5 f; I& |5 p+ a4 S! _, ~1 i加密还自带一套  M) I% P$ m5 U1 ]! r" k. K
独特话语体系  Y* y& W' w* d- V$ H3 `- Y
（fiat、区块链、去中心化……）与
0 r* ?3 ?5 H9 b) k5 G" Y0 L意识形态& [: \8 s% v0 w, |! n
。当“
+ F& e( n% b6 s8 T$ N法币注定失败5 Z# }0 b/ V1 m  W: w3 q4 a
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
. j% A9 Q7 i' B3 d' U# o现实预期
3 R3 o5 W0 G0 P, o8 e. l。3 Y1 A2 l5 a+ h) E! Q3 r% Q2 F& J6 @
就当下而言，“比特币金库”无疑是. L9 F) ?2 g& p; S4 Y# ^- K. p
一个提升公司估值的‘新故事’
% v# X8 F: n5 F; g8 B。它是否会有一天: w1 k3 @: F2 l/ n2 ~2 F. c
拖累全球市场
) _0 {* c% h5 i8 S! k/ F？可能性不大，但在加密世界，  S8 G6 R9 P5 S) N
一切皆有可能( v/ A4 t+ p6 Y* U$ s
。
. A1 i5 V8 C  C( E' R: D7 C
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的



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