" D5 G, f: i* Y. \( l2025年8月27日，香港大学讲堂座无虚席。币安创始人赵长鹏（CZ）时隔四年重返华语世界，在这场备受瞩目的“香港加密金融论坛”上发表演讲。$ a6 ^, ]' [8 e, D
9 |- Q( G1 n% n; \9 M 从2021年被“请”出大陆后全球漂泊，到如今成为香港金融界的“座上宾”，赵长鹏用“青山不改，绿水长流”到“故事才刚开始”概括了这段历程。, N9 T3 m2 L* K" i& v5 f' U- s2 [
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赵长鹏首先回顾了稳定币的发展历程。他坦言自己并非稳定币专家，但指出币安平台承载了全球约70%的稳定币交易量，使其成为行业最重要的稳定币分发渠道。 ( s& n& N5 O- i- ?2 J. R3 ?' \8 Q& Z
稳定币最初只是作为市场下跌时的“避风港”而存在。2017年币安成立初期，由于缺乏法币交易功能，用户只能在比特币下跌时提币到其他平台兑换法币。4 I! {* z% U$ k$ U1 B
& Z0 x% Q8 w; w 为改善用户体验，币安决定支持USDT，将其作为市场下跌时的避险工具。 ! k5 n* }( {( B; ^$ w5 T; u 6 o6 I8 M, ]+ F' m USDT的发展经历了两个关键阶段：2017年后币币交易所的快速发展推动了第一波增长，随后许多亚洲用户对美元的需求带来了第二波增长动力——这些用户难以直接开设美元账户，USDT提供了完美替代方案。) t, o' |* p. E, ~* z
: |- n6 g! ]% }) i( g 赵长鹏特别强调了稳定币对国家战略的价值：“USDT帮美元跑了1000亿美金的私活，港币稳定币也能帮人民币跑。”目前约有1000多亿USDT资金购买了美国国债，且几乎所有USDT用户都在美国境外，这实际上扩大了美元的全球影响力。$ `& R& P* a0 d" x/ |2 x3 e" r
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谈到RWA（现实世界资产代币化），赵长鹏表现出谨慎态度。尽管RWA赛道具备广阔市场前景，但他认为“落地难度远高于市场预期”。3 w" A5 F( Y' G; d+ C$ r) j U- y
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他指出了三大挑战：流动性困境、监管复杂性和产品机制缺陷。/ _- a! I6 B. s, M
4 b, X8 ]7 X. p- f# W7 G f3 L# m 以房地产为例，即使波动较大的香港地产市场，相对于比特币波动仍然很小。这种波动不大的资产发币后交易性不强，订单簿深度不够，流动性就会变低。 7 r- x9 a4 j, Z0 |! o$ D & F& }2 ~9 {$ w. d* {) e5 v3 p6 i9 _0 t “如果投资者试图进出上亿元级别的资金，几乎无法成交；即便资产上链，流动性依然不足，反而更容易引发意外波动，甚至被短期操纵。”赵长鹏解释道。/ t7 _8 B0 f$ X
4 P( g) v) v6 A; O: C+ E 监管层面同样复杂。涉及金融属性的产品需要明确是证券还是商品，不同国家监管要求各异，企业需要申请多种牌照，导致业务模式受限。1 g8 |" `5 c% e1 I! M, U, W! X/ V
