7 z, x, P0 C5 b : g+ w' ]/ {, ]1 K4 F+ b: N & f# d3 `$ q# A0 l4 Y* j* H# d 自5月以来，美国现货以太坊ETF持续获得资金净流入。在过去六个交易日中，以太坊ETF净流入近24亿美元，远超同期比特币ETF的8.27亿美元。且以太坊ETF在这六个交易日中每天的净流入均超过比特币。 / o0 J) p) b: l: J 4 X' E$ O L. D9 S8 S: \/ V 过去几周，以太坊表现远超比特币，两者的价格比率自此前创下的2019年以来低点强劲反弹。/ b0 Z1 O @0 {+ o
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以太坊CME期货相较现货的年化溢价已超过10%，超过比特币的水平，促使一些头寸从比特币转向以太坊。0 J9 P) G! c3 I+ e' ]3 t! K
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自5月以来，美国现货以太坊ETF持续获得资金净流入。在过去六个交易日中，以太坊ETF净流入近24亿美元，远超同期比特币ETF的8.27亿美元。且以太坊ETF在这六个交易日中每天的净流入均超过比特币。 / Y" `( v3 }3 `; N7 |9 I3 V1 b3 g3 K5 k: P5 v p ! L4 X- x; p6 R- p3 k) |0 e$ j1 l% y
高盛加密团队指出，与越来越多企业将比特币纳入财务储备类似，近期一些美国上市公司也开始建立以太坊储备。据估计，这些公司在过去一个月共购入超15亿美元ETH。# I! W* l. ?0 B; p* V+ b& O# z
; u4 F" F4 |) [: ? 其中，BitMine Immersion Technologies在过去16天内购买价值20亿美元的ETH，现已成为企业中最大的以太坊持有者。2 Q+ Q/ `+ ~& `3 b t! \" c
$ J/ o* u* f" E 当前以太坊前十大持有者（包括美国ZF）合计持有超160万枚ETH（价值约合60亿美元），部分机构的持仓已超过以太坊基金会。这一规模仍仅占以太坊约4000亿美元流通供应的一小部分，也低于过去一年流通的1750亿美元ETH。 % D! U6 o/ ]0 Q9 g" _3 C$ {: k' g E* y+ D$ B/ ?- y* g9 E( Z Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz 预测，ETH价格将升至4000美元，并将在未来六个月跑赢比特币。他指出，BitMine和SharpLink Gaming近期大量购入ETH，可能引发供应冲击。4 }. R4 j$ j6 ]2 [8 h9 \1 g2 S
# J9 Z {: ~3 |' n 全球M2货币供应量（包括美国、欧元区、日本、英国和加拿大）上升，意味着市场流动性充裕，这有望推动更多资本流入高风险资产如加密货币。 ! C% U. o( E% Y7 U' {: x - s1 o3 D# @7 l, ^4 x 以太坊在2025年似乎正在跟随类似的M2供应增长轨迹（基于Wyckoff积累模型），尽管存在一定滞后。0 B: E$ c, @' i. O, S7 {! @
, }& g1 L2 ~8 y; d) t/ S3 S 分析师TedPillows在X平台表示：“若与M2增长趋势对应，ETH当前应已突破8000美元。这表明ETH当前被严重低估，可能是当下最具潜力的交易之一。” % K# H: I) K; A2 E4 v; b, r - p' S. h" e& e4 F4 I- H 3 x' G7 F% e+ s' J7 s 本周一，现货比特币ETF结束了连续12个交易日的资金净流入，当日录得1.31亿美元净流出。此前12日累计净流入高达66亿美元。瑞士区块链研究机构Swissblock预计此趋势将持续，认为：“随着市场进入新一轮周期， ! h% {" F1 R3 }' a5 l r 7 i( o5 S% Y0 F, CETH正取代BTC成为市场主导。” 7 S, ?6 x4 B. B7 @+ i0 g/ W7 ?" ^" O6 M m b) M4 H
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