/ K+ L. J# [! H: B }+ N/ t9 j% l比特币的 Dick Butt（上图）成为首个在比特币上刻写的铭文。从那时起，比特币的内存池（mempool）使用率平均超过50%（下图），远高于以往，甚至达 8 t/ z0 U. I8 E6 R- s- l: ^/ V7 P
到了2021年牛市周期的两倍。这表明对比特币区块空间的需求非常强劲，但也导致交易费用上升到普通用户难以使用链的程度。& U7 [% S% v( f& B# Z. C
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8 Q( C4 k0 K/ f; i比特币内存池使用情况 * g2 G. u! L0 G$ F+ r8 \+ _ 2 o' |: K7 `* h+ n& p Y, C. Y, V比特币的热钱在2024年1月至7月期间增长了23%，在此期间，CEX上的比特币供应量从290万减少到270万，而ETF中的比特币供应量增长到89万，导致净增68万比 Y8 L% a: r; y! @$ [ ) T! I9 I! }! U特币。根据ETF持有者和CEX热钱流动的统计，这主要是由个人投资者资本推动。3 U$ B2 I* b: j; ^+ Y
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中心化交易所的比特币 / |7 r7 X: `1 I4 X2 A( x4 w) n7 ~/ ~- O7 [9 {, U# U' F) ^
拥抱个人投资者的投机, o. j2 o" `6 z5 X3 @3 V
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比特币可能正处于一个投机周期的开端，这一周期最早由 Ordinals 引发，其累计交易量达到了 1170 亿美元。结合比特币原生的 Dapps 和 2400 亿美元 $ z; a8 l2 r2 O$ `" u2 n 0 i) X- E" d8 M) V$ _的热钱，比特币的投机周期将不可避免地比以太坊 LRTs 和 Solana DeFi 在2024年初经历的周期更长、规模更大。此外，比特币在实用性方面的个人投资 * T8 R! C& p* k! R, p S* ], B0 j0 {2 ]4 o ~( O
者采纳才刚刚开始。据研究，57% 的比特币由个人持有，只有 3.4% 由通常会出售挖矿比特币以获取利润的矿工持有。1 A. p4 [, ?' r$ Y' v
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8 H! |! _0 k U* ~" l未来的动向: c3 l7 D" ~$ N6 q! G1 Y0 m
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在接下来的 6-12 个月内，以下催化剂可能会让我们在比特币上重现以太坊的“DeFi 夏天”现象：0 I( v/ c6 z+ ]
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1. OP_CAT（技术方面）：比特币编程语言中的新操作码可以实现零知识证明的验证和无信任桥接，这是创建比特币原生扩展解决方案的缺失组件。此外， ( `* v/ o; h- c9 \2 u1 | : r" l+ L1 n/ ?$ Ccovenants 和 vaults 也将提高比特币的实用性。此升级只需要一次软分叉，因为该操作码已经存在于比特币的代码库中。 9 \6 Z9 P' W& x- u6 X s6 L. P, j3 v2 h3 }- N5 M
2. BitVM（技术方面）：作为 OP_CAT 的替代方案，BitVM 可以在链下进行任意计算，并实现无信任桥接的创建。0 U$ [( c# G h" g; E
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