在梳理区块链行业流动性资金和市值关系的时候，发现了几个有意思的时间点，希望借此和大家分享。
自2020年初，整个市场（USDT+USDC+BUSD）的市值，从4.6B暴增到了139.6B，增加了30倍。
而加密货币的整体市值，从191B增加到了950B，增加了5倍。
最高峰的时间点出现在2021年11月9号，市值是2937B。
每一次的暴涨背后，都有内在逻辑。一定是某一个或者某一类需求被满足了，从而获得了资金的正反馈。
本文希望回顾历史发展，找到内在逻辑，从而为下一个周期发展，提供更够的思路。
看到最后，也许能为你的投资、创业提供一些新的思路，也欢迎投资人、创业者和我联系。
如果你有外媒的投稿渠道，还请联系我，我希望能把稿件翻译成英文后在外媒投稿。
备注
后文提到的USD市值，是指USDT+USDC+BUSD市值，这三者的集合涵盖市面上95%以上的市值，在此做近似统计。
统计截止时间为2022年6月28号。
312是指2020年3月12号，因为美股流动性危机，进而导致的暴跌事件。
经历了全球疫情暴击、美股流动性危机、312大爆仓以后，全球各个国家都进行了印钱刺激经济的政策。
在这样的大背景下，全球的资金都在找价值洼地。而区块链行业在当时，是少数聪明资金的选择。
从图上我们可以看出，3月份到11月份，区块链行业的资金，在急速暴增，USD市值从5B暴涨到20B。
在此阶段，以 AAVE 为为代表的借贷协议开始爆发，同时以Uniswap为代表的去中心化交易平台开始爆发。
时代背景
在Uniswap没有被广泛认同的时候，项目方想要提供流动性，是需要给中心化交易所缴纳高昂的上币费。
Dex的出现和广泛使用，在当时直接割了CEX的命。那段时间所有的交易所都被市场打蒙了，纷纷推出自己的公链以及对应的dex协议。
在Uniswap被大家认可的时候，fork就不可避免的出现了，从而造就了20年的 DEFI Summer。
在一众fork的产品中，Sushi提出了一键转移流动性，并且率先发币，从而在一众模仿者中率先脱颖而出。
Curve则根据Uniswap的特性，提出了大宗交易的新思路，解决了额外的需求，从而巩固了自己的地位。
好的项目，肯定不是随大流的追热点和风口，要在早早选定好的赛道，持续耕耘。
也许做出来了， 也不会被市场所接受，还需要能过忍受寂寞。
案例
在2020年3月13号，AXS开启预告片，并经过8个月的开发，开始运营。
从2020年11月发币，到2021年6月爆发。又过去半年多的时间，在市场热点疲软的情况下，终于被市场认可，迎来了自己的高光时刻。
AAVE(ETHLend) & MANA
AAVE的借贷，更是经历一个周期（4年）的蛰伏，才在市场大环境改变的情况下，迎来了自己的高光时刻。
同样出身上一波周期的项目Decentraland，也是在这一路迎来了元宇宙的大浪潮。
而上一波所谓的各种明星项目，则在时代的浪潮中，慢慢落幕。
在区块链行业因为DEFI而持续暴涨，引起了越来越多资本的关注。其中musk作为新晋的全球首富，无疑是最亮眼的。
Musk通过twitter,让更多的人知道了区块链，知道了BTC & Doge，这一阶段USD的市值从20B变成30B。
毫不夸张的说，他一个人让市场100亿美金的资金入局区块链。相对于千亿身价的musk来说，只能说他个人的影响力足够让资本市场疯狂。
Musk公开喊话Doge，相当于自己的影响力映射到了Doge身上。而他在底部早早建仓，通过Doge实现了自己影响力在区块链行业的变现。
参考图片标记【1】
SHIB这一时候，在某些区块链用户的推波助澜之下，疯狂蹭Musk的热度，喊出了喂狗狗屎吃的言论。
SHIB，屎币，这一空气币在社区的推动下，在散户受够了资本和项目方联合割韭菜的背景下，用手里的资金疯狂买入SHIB。
从2021年1月到2021年5月，整个市场都笼罩在SHIB的暴涨环境下，需求的增加让更多的资金从外部注入区块链市场。
BTC、ETH以及整个大盘，都在这一背景下，价格急速泡沫化。
SHIB登陆Binance成为了区块链token的最后荣光。市场在消化完这一热点之后，市面上的资金没有新的热点和故事可以炒作以后，价格迅速回落。
参考图片标记【2】
USD市值从23B到93B
在SHIB热度褪去，整个市场呈现一片冷清的背景下，市场的资金自发的寻找新的热点和价值洼地。
此时，在2021年11月份上线Binance的AXS, 通过稳定的数据，相对可靠的经济模型，引领市场迎来了GameFi大爆发。
因为游戏生态的爆发，Terra, Solana 等公链，同步开发类似项目，同时吸收大量资金，价格急速膨胀。
参考图片标记【3】
USD市值从93B增加到了114B
因为Facebook自身业务到达了瓶颈，希望借住区块链元宇宙的概念给资本市场新的故事。
通过Facebook 改名Meta, 4000多亿美金的公司，给区块链市场又引入了100亿美金。
带动了MANA、SAND、GALA等元宇宙公司新的高估值。 参考图片标记【4】
除了Meta的改名带来的元宇宙热点，SHIB登陆Robinhood又是新的爆发。
我原本以为SHIB登陆Binance已经是区块链行业的最高征地。没想到美国的WSB的韭菜们，把SHIB冲向了新的高度。
同时给市场增加了新的资金，重要的是这类资金不是USD的增发资金，而是实打实的散户手里面的流动资金。
也就在这一时间段，市场迎来了资金市值的最高峰，2937B。 参考图片标记【5】
USD的市值从113B增加到了126B
在元宇宙的概念结束以后，NFT接过市场的热点大旗。
由于NFT市场是点对点交易，流动性不足。
同时NFT市场，仅头像的身份认同价值，以及同类型人汇聚的社区，无法承载市场的想象空间，从而造成了市场的下跌。
而后BYAC 空投APE期间，引发的短暂的繁荣。而后迅速下降。 参考图片标记【6】
随着APE空投以后，猿宇宙的土地拍卖，更是进一步榨取ETH的流动性。
也许大多数人注意到terra暴雷是2022年5月9号21点的事情，但是市场的USD的供给早在前几天就开始收紧了。
市场从2022年4月3号开始，USD的市值就逐步呈现下降趋势。
美联储在2月份就公布分别在3月、5月、6月、7月、9月和12月，总共加息150个基点，此前预计为5次加息，累计加息125个基点。
更可怕的是，自从美联储公布加息以来，整个加密货币的USD市值，就再也没有增长，2月、3月、4月都维持在150B左右，五月份开始逐步下降。
参考货币供应与市值相关性中 美联储加息时间点（Fed hikes rates）
受到美联储加息影响，USD的流动性仅仅抽走了27亿美金，然后Terra就在多方势力的联合绞杀下土崩瓦解。
而UST的暴雷，加速了整个市场的流动性枯竭，堪比312事件。
在UST引发的连锁反应中，USD的市值也就降低88.4亿美金。
但是这些资金降低的背后，BTC市值降低了247B，跌幅38%；ETH市值降低了158B,跌幅52%；
UST因为涉及到链上各个Defi协议，以及机构的场内场外理财。在去杠杆的大背景下，以3AC, BlockFI, Celsius为代表的理财机构和其他Defi项目方，纷纷暴雷。
再次回看这个图，也许你会有不一样的感受。
区块链发展到现在，从最开始的应对全球货币超发，到如何利用存留在区块链市场的资金。
无数项目方、个人、投资机构都给出了自己的答案或者选择。
面对留存的上千亿美金以及万亿美金的整个加密货币市场，如何有效的解决用户需求，创造新的需求，改造现实世界，也许是留给我们所有人要思考的问题。
从fox index的图上可以看出，每一次新的需求被满足的时候，就是大量资金涌入，整个市值增加的时候。
USD，只能作为需求的润滑剂，催化剂，却不能成为需求成因。
Fork 是很难创造真正的价值，因为项目的背后是人，优秀的项目背后是优秀人才的付出。
而价格、市值的暴涨，则是对优秀项目满足市场需求后的正反馈，只不过这些反馈不是及时的，市场总是滞后的。
由于市场的不成熟，存在的滞后效应，才让能提前发现这些优秀项目的投资者，在市场中通过时间差获利。
思考
当整个加密货币市场，已经成长到万亿美金市值的时候，如何进一步实现高增长？
如果在增量市场中找到新的突破口，如果在熊市存量市场中构建自己的项目？
人类是充满好奇心的物种，每隔一段时间就有人想出一个好主意。其他人在这个想法的基础上，改进自己的方案。随着时间的推移，很多奇妙的工具和系统就被研发出来。而其中一些工具，可以让人们更容易的产生新的想法。虽然发明的巨轮，早起运转的十分缓慢，却逐渐开始加速，人类做出了过去看起来像魔法一样的事情。
自我回答
在区块链市场，Vitalik Buterin
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