' |5 Q/ F5 A2 g% p" \ : F" y3 n" B, z4 O, S2 A凯利是著名的玻尔实验室的一位科学家，他对较小概率发生事件提出了一个复杂的计算公式--凯利公式,8 k7 U* J C) _6 v. `
依照这个公式计算出来的结果被称为凯利值。由于博彩中的冷门也是较小概率发生事件，4 m6 @# ^- q, d9 D
于是凯利值的概念就引入到博彩业中。 U2 c0 O7 q% S* ~% [* Q' _
+ S/ w! r. w+ M' X 凯利值已被越来越多的足彩分析师用来进行足彩分析，但我们对于凯利值的理论文章还不多见，即 1 M; _" v) Q6 r* J1 G或有也是英文专业文章，一般人也看不懂。6 p' n" s; B. \, O% A; [7 ]
The Kelly Criterion arose from the work of John Kelly at AT&T's Bell Labs in 1956. His + m. k" O' g/ Q# R& P0 Eoriginal formulas dealt with long-distance telephone transmission signal noise. But the ( ?/ z$ j$ D- Z& ?4 G1 y$ N9 @gambling community quickly understood that the same approach may help them to calculate the : I/ A! C8 C" A$ Q
optimal amount to bet on a horse and the best way to take advantage of overlays and & R; S1 w; c d V6 _, Z* U
underlays, maximizing the growth of your bankroll over the long term. Nowadays, Kelly ; V; T& ]( W) @ K! @* T4 s DCriterion is a recognized money management system and whenever the question of optimal + S$ j) V) F; o4 y- x6 {
betting size pops up in handicapping or money management books you always see Kelly formula 5 x1 p" W' l) r1 y) j
mentioned. % C6 ?: w( N) ]# |- _# ZThe Kelly's formula is : Kelly % = W - (1-W)/R 2 f& [2 O* i9 L3 H
where: " i& t; p0 D. B+ {5 OKelly% = percentage of capital to be put into a single trade 4 S/ [' c" P1 b6 D
W = Historical winning percentage of a trading system 2 t( {. F$ {. m, k5 |
R = Historical Average Win/Loss ratio 3 b. h# t( g% ]! k
The math behind the system is pretty complicated; g; I- f/ j# Q" Z0 |4 B" f
但是请用比这个值小一点的本金交易，否则会被市场杀出场。 4 g/ ~( X/ r8 Z+ }# l3 U) X经验认为用2%-10%的本金（而不是38%） * B* i3 e- M+ z' d& c因为; I7 b3 U1 p8 c2 V1 q2 y* j' W
凯利公式假设你可以（译注：是说“可以”而不是“必须”）将游戏永远玩下去，实际上，这是暗示你* X/ R" U: S6 [1 [
有无限的筹码。2 m+ b+ @9 d( S- q3 Y" p; i6 {
如果你看关于凯利公式的原创论文，你会发现它来自无穷级数的数学推理。因此，如果你可以不停的玩 5 q( I4 |$ S9 O4 F7 ?下去的话，面临一大串连续亏损时你总可以等到最终来个大翻盘。 % `* E0 G: }/ c5 s$ T& |凯利（原创人）最初关心的是声音迅号传输时如何才能得到最大的通过量。迅号损失（译注：对应交易 p) Y! `& \/ p- a
中的亏损）无关紧要，因为迅号可以重新传输。) ]$ ^+ x* m8 @; M4 N+ m9 t" k
而对于交易，那关系到真金白银，我不知道我们有谁有无穷多的资本。如果你破产了，知道自己如果能 - t9 f \7 z1 J0 R, Y7 D( Z够再多那么一点点钱就可以翻本，并不会起到什么安慰的作用。0 q. e5 q/ ~& Z. K1 ~7 q
我的意见是，永远，永远，永远不要使用凯利公式。无论在何时何处，按照它指示的头寸进行交易都是+ q2 L! y4 A/ p; |4 |% r; L$ k
非常危险的。Ralph Vince，Ed Seykota，和其它一些人对凯利公式的推崇，会对新入行的交易员造成极 2 N6 q7 S" h5 D0 |- m ~大的伤害。4 D$ o- w5 D @# A5 S5 O