中美都在热议的“稳定币”是什么？

“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
' [+ ?$ v5 q! X) b7 r6 ?  l, j7 w" C. E* U尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
+ n+ n3 e% w& g, Y4 ~8 G3 a5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
- G7 y& n; W5 S$ m2 r仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——
1 [! n1 o) |" X6 v& t) l5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
  ?  `% Y1 }1 i! D0 l/ O以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
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什么是稳定币？
要理解稳定币，首先要理解区块链。
0 G' `( `1 X5 G) z) G区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。
& \2 A" P: n) C( I$ Y4 a1 L这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
2 f( I4 d% u/ R3 l7 Q1 X那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
. I. m+ O  a, U; N$ H一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。
) f0 Y: _. U) a  \6 ~: W区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
6 S. A# Y9 K& v3 I/ f/ O- u因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
9 C1 C, @" ^4 n比特币商品
那么，用加密货币交易有什么好处呢？
$ i5 V& @$ D/ |$ W1 e# i1 C加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。
/ H3 i9 q2 D% o4 Q: B, {4 s但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
稳定币是一种加密货币，
但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。
换句话说，
稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
( Y% K" p/ S& C9 E7 f% }- p" j; J, ]就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
因此，
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
3 _4 @7 `: j' r1 V2 e泰达币
: C; I$ y2 Q- m而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。
/ A5 X4 s4 d5 Q  [5 j6 I7 s在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
6 x: s0 R$ p2 x# a1 B" Z美元和稳定币
. R8 E0 T. k4 Q6 X除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
9 [* _# P4 _8 W无利不起早，美国在急什么？
这就要说到，
目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
$ D6 [; r2 F2 }/ j$ c: n# c这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
这并非偶然，
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
2 l' y# z% ?" F1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。
  R% c% r+ _; J2 `+ O; e大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
与此同时，
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
7 R! F7 v8 r, u) G也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
% ~' v3 n: |, G, C# Z, l天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机
. W) f% {* J7 e7 e5 ^1 x/ \- ]) e在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。
- @2 M/ v" [6 ]% K1 ?# b$ v4 v稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
8 L1 ^7 q* K6 p- v  w对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
+ Y( ?. D" |* m而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。
手机App里的稳定币
- m0 @$ s% S6 @. I  f根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
$ I3 {. U" y5 J4 U, T那怎么才能管到它？立法。
刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
渣打银行预测，
, w" ?6 a& j2 L1 m一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
7 B  g$ x: V6 `0 W7 i. z' I7 N5 L7 c届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
8 X, k6 n, l. R* u& F2 `数字人民币：
主权货币的防火墙
如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。
6 M/ B6 ]4 `0 O/ v一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
* @# P7 D; P9 F' L1 u1 ?3 B举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
8 r9 \" g9 x% {2 r1 H! V发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
3 d- E! k0 F8 R: U2 l4 N. p明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
可追踪、强监管、高透明。
- n! t, d4 c( }8 m5 i3 u4 l数字人民币SIM卡硬钱包
  I3 M2 {- Q) e2 x从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
% q4 H  R- h/ m并探索跨境支付的去SWIFT化。
* ^2 ?4 T. B  P5 ^) u" l8 `# G跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。
  d: ]2 o6 C3 V而美国，正将此视为洪水猛兽。
稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。
& x- F+ T$ F2 A, l+ s) O* ?( @当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
- A. p: a2 E7 e- T4 n7 R, j% \香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
  m1 u1 m4 Z' c6 L- W/ ?2024年5月，数字人民币在香港试点
结语
" e) ~, o& W5 B9 D( w2 Z布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
, ^  t0 Y: t4 P3 Y% L7 L$ [' z$ j: v6 w. a参考文献：
; Q3 u8 M0 k- B8 F: R+ J! P1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球
; u; Z9 a: i2 q; W& E' ?. {1 f  i2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
, m- e  R8 X5 [. O, D- h) l' t3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
0 I% ~/ a7 W$ u9 N6 q4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经
, f! |4 F; ~# M7 w# _$ u7 a5 B本篇作者 | 蒋紫涵
| 责任编辑 |
徐涛
主编 |
何梦飞
) v3 V# @' @. }: v% q| 图源 |
; p) a5 h9 B9 S) v' L9 TVCG
  k3 R; |+ s8 T$ v2 f; Z3 t

我一直只知道名次，具体的作用无法理解

稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜

这个倒也是值得去关注起来啊。

这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！

是很好的，也是为数不多可以用的钱包

易发可以USDT的对吧？

天策哪家公司可以USDT啊？

赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了

现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的

这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！

钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。

今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.

各种游戏的吧也是关注一下了

游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。

还行啊，现在我也是用这个钱包

USDT挺好的，对我来说很稳定