加密 VC （加密风险投资）三年亏千万：耐心＞机会，运气＞专业，FOMO＝自sha - 优惠论坛

在币圈这个“暴富神话”层出不穷的地方，大家最爱晒的永远是赚钱的故事：动不动几百万、上千万，甚至一夜翻几十倍的传奇。而那些悄悄亏光本金、被项目方割得体无完肤的人，却鲜少有人主动说出来。最近，一位曾担任加密 VC（风险投资）合伙人的投资人，选择把这三年来的血泪教训全盘托出—55笔投资，27笔亏损，15笔直接归零，累计亏损数千万美金。

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他没有哭惨，而是把这段经历当成“醒脑贴”，希望后来者别再重蹈覆辙。从2022年8月入行，到2025年7月离开，他亲手主导了55笔一级市场投资，还投了9家欧美头部基金。结果，NFT项目几乎全军覆没，GameFi踩雷率高达三成，Infra（基础设施）更是“重灾区”，不少项目估值只剩10%-20%。

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他回忆，一些NFT项目虽然早期火爆，但团队缺乏Web3经验，创始人是明星却兴趣寥寥，核心成员离开后直接soft rug（半跑路）；GameFi项目上线初期5倍、12倍的辉煌，不过几个月就成了“一地鸡毛”；Infra项目热度一过，技术没突破，生态无增长，价格一路阴跌，基本凉透。即便是投在欧美头部基金，看起来账面2-3倍，其实真正的DPI（已实现回报）也只有1-1.5倍。流动性差、解锁慢、市场波动大，一个熊市或类似FTX崩盘的事件，资产可能瞬间蒸发。

真正让他痛心的，不是项目失败，而是“投人翻车”。有的项目创始人表面是CEX高管，实际私吞收入、外包黑工；有的GameFi项目高光上线后一路阴跌；有的Infra项目靠名人光环拉融资，结果迟迟没有生态突破，估值缩水到只剩15%。

更讽刺的是，华语VC在欧美基金面前往往处于劣势—语言、资源、玩法都不同。欧美VC靠体量和管理费生存，华语VC却在二级市场被项目方收割，空投、U盘交易、韩交所开盘拉高分赃……投资人几乎毫无反制之力。正如他自嘲的那样：“我们就是VC狗。”

三年下来，他总结出一句话：“做VC真的很难。”一级市场的项目投资周期长、解锁慢、熊市要熬，人心还要赌，一不小心就是血本无归。真正赚大钱的，往往是2022年底FTX崩盘后估值低、创始人靠谱、节奏踩准的项目。

反之，投太贵、太早、或者解锁节奏错位，结果几乎注定难有好收成。如今BTC一路创新高，华尔街、机构巨头纷纷入场，暴富窗口正在迅速缩窄，加密VC的回报率也越来越像传统VC了，早已不是2021年“闭眼投闭眼赚”的野蛮时代。

在被收割、被动等待的岁月中，他决定不再当VC，而是转身开始写作，用内容去捕捉alpha（超额收益）的机会。相比等待解锁的漫长岁月，通过深度研究、输出观点、布局二级市场，他反而找到了更自由、更有尊严的方式。经历了亏损千万的惨痛教训，他用一句话总结了这三年的投资人生：耐心＞机会，运气＞专业，FOMO＝自杀。

币圈人人都想当“下一个传奇”，但真正的故事，往往不是暴富，而是踩坑、熬夜、被割、再爬起来的血汗史。在这个变化比行情还快的世界里，你是选择跟风FOMO，还是冷静思考、找到适合自己的方式？这位VC的经历，也许正是很多人未来可能走过的路。你怎么看？

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