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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
4 e4 f+ ~6 D& x) [6 o最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。- A" S( l/ O, t9 a/ o
尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
% t6 ~$ _: H# \5 s3 j! W5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
" d0 H% h6 T2 H" V2 C仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
' c: u8 c/ A" Q1 X; h1 r, u/ ]3 {# j看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——$ _) M: B4 j" g, {3 w7 b; j. R
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……1 \5 x$ C8 ], a6 m
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
- p4 g* }2 Q; m% u( L美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：7 b5 W1 ^, d$ d9 u' }
特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。# Y: Q4 a/ p& T1 L6 y  y, v! d2 l
以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
( d4 b/ N/ Y& F# g: `% q4 u% p7 i) J6 u请在手机微信登录投票0 g& ^8 h- h/ K  s* y& ~
你听过稳定币吗？% ?: `) D3 q. J* z
单选7 b' H' M8 g% J) F' w
听过，我很了解7 Z5 R/ l  @6 y2 M0 n
听过，但不太了解
/ V3 ^" Q0 _$ t完全没听过' T* Z; N' P( v$ |/ l
什么是稳定币？
7 \7 [0 Z2 `" d+ n1 x0 J要理解稳定币，首先要理解区块链。9 k) w* I/ E$ i' `3 W
区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
! @" v" ~9 q* |& j( N7 L举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
* u0 f. k6 X5 s( B* v+ E: y在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。, C  _' Z* B, y* U
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。4 }) z: ?2 }1 H8 u0 y) ^& ]" y
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
, T, y3 D( [# O6 C$ H一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。# H' d4 z0 x4 v+ g( d
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。$ Y) _5 D% q2 `
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。1 P( h6 X) z! G7 c
比特币商品
4 E1 o5 b. b/ \' I" W6 B那么，用加密货币交易有什么好处呢？
5 `' j* Z) [8 a0 C1 P, h+ Z加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。
9 l' m+ g8 |9 I0 Y/ O但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。% \' a% `- k# x' D# G
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。+ o. {" Q' ~/ B# x( ~
稳定币是一种加密货币，
# b$ [1 i( G+ q9 D但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。$ f/ R& D8 v" l5 e' ]" Q! Y# P, {
换句话说，
; P3 q/ B3 {+ k) C' Z" R稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
! l( n6 _" I8 C: J+ q/ E/ f/ s就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
7 V7 G' n3 _* g' L" I( @$ Y5 i( C因此，! l/ W) C- g. l: e% B, s
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。- c. i, s) d: x3 \. R
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
" V" ^9 N! G! C% a* L/ y泰达币
4 ^/ J$ P; Q- w' M" d! [7 M而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。$ I& A0 E+ f; j  W  q1 F7 y4 A
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。( X' t' u# {4 T
美元和稳定币
" P8 w7 ?% C5 [除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
& `7 p9 E, N& {$ t8 t无利不起早，美国在急什么？/ `" Y4 f* R2 A
这就要说到，: M' A. C- H' _) `$ s, R5 U
目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
" b! R1 O0 D! o+ \, k, N1 l7 B这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。; U* Q# v4 [+ b2 S* E
这并非偶然，$ ?: z3 a6 q! g" {5 a  O
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
2 x! L% p1 }  l3 ~" M/ I! _7 ~! K5 [1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。: i, }! i1 [! v# B; x/ W
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。7 H2 m0 y# f9 z, `, ~& B( y) Q
与此同时，) m% d) ?) P1 I! S  w
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，) v, L, e7 d" U; C4 C
也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
2 R, _1 Z! g- y; t, y3 u: t! n- }天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机1 D! D% m( W% [1 Q; W" _/ E
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。" H. Z1 a) R- S* m$ L4 ~- `, ?
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：: s9 Y8 m7 H  N( A$ U& F
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
2 v+ o) v. l1 h* Z4 j! R' \7 h而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
, U& p- ]. |. U8 I8 G0 y1 |7 C- u随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。/ [; U0 k: m& n7 \% Q: R
手机App里的稳定币
0 k; G2 p: b( b( F6 F根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。. Y  C( Y& h5 q' y) L$ I
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
6 M, p; M$ V6 i4 ^6 S这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：& _3 T% @  \! k2 g  l; c  [
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
- R1 |' A6 Y0 d6 e8 l2 n" s$ S那怎么才能管到它？立法。
* Y; Y9 A5 j( |. ^8 T! V2 S刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：% \" k( f; h, m( L$ j, O
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。, g5 O% }; j# [  _' \
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。# Z6 H; [7 _' F0 ^
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。( Y! u9 S3 N8 ]7 A
渣打银行预测，
  p' }$ T$ a5 A( f% r6 W1 m4 v: T一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
8 t- U8 L# h  }, i届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
9 H! b( \+ Q" i( W- u8 z0 M6 R数字人民币：
$ W4 M' Z6 A* w4 ~5 z2 P, E主权货币的防火墙
0 k. u; x3 U! U. V& \如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。. {1 V- B5 r) |6 n; G: t$ M2 W. }2 j+ q
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
* f7 Y% |' S" b第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
8 ]. G# i; ^" p2 I8 D举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
1 l- u( C3 @) D7 A4 O" t此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。; \3 V5 h: [8 z+ U# x; f
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
) J% D- }5 W3 d明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。9 R* J/ w( P1 c9 y3 u3 W1 [! v
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：% }1 M3 ~* i& H
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，( K7 y2 ]) K) s& F8 @
可追踪、强监管、高透明。
8 O; G, {8 P( o9 `数字人民币SIM卡硬钱包
; r; C/ D! s: z/ k& F0 g从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
, P# [. `8 c) [并探索跨境支付的去SWIFT化。( y4 n8 z2 P- p/ X" G
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
# l. M/ z, \0 l- q: M; o) S8 ?例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。9 O/ G9 ?" ]% @# V- }* K4 t
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。) e# o. S% L! E
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。+ z8 G2 ^0 \8 Y. m
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。
# F7 D+ b" [8 z# ]# e, B/ W; {: H1 ]) C而美国，正将此视为洪水猛兽。+ i$ v4 ?/ l( s  ]* z
稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。
$ t( ?7 h( L; Z3 U$ A当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
* m2 H. {% [0 {5 ]  @) ^# k" ?( N随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
% u4 N/ v1 ~' H% x4 f6 _" O1 v+ y香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
0 a4 k- x* M6 Q5 X# U5 Y! U2024年5月，数字人民币在香港试点
' _1 ^& R+ P8 L" r- D结语, @3 }1 c! p7 s) S
布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。
( ^7 s  ?4 e# X8 `稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
7 a% Q$ `, O9 h3 d# Y如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。; X! L$ c9 y; \0 c& D) u
参考文献：
9 N8 S8 \- d: Y: V) D+ ]' Y1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球6 v* X. i) Q1 y' \& t
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻% p1 X/ W* x! _+ D0 K
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
  r* B/ t; i5 v9 |! A: z! q4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经) O# Z& j& L! j& e% A
本篇作者 | 蒋紫涵( f/ T5 R0 c& T& E/ w! z7 B2 F
| 责任编辑 |2 i/ U, l. s, @/ R9 g! d
徐涛5 H1 W1 R- R' i7 n$ X7 X
主编 |
+ a: \! b! {8 P何梦飞
8 [% |0 w/ k9 U| 图源 |
- `) a3 v/ m9 T/ j! e# Z+ F, gVCG! H: H" \2 L5 G) a& |0 r
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧



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